Las reservas internacionales son ahorros que tiene el país en monedas extranjeras fuertes llamadas divisas (dólares de Estados Unidos, euros y otras), los cuales son administrados por el Banco de la República.
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Anualmente, el Banco de la República genera utilidades que por ley deben ser transferidas al gobierno, una vez se descuentan unas reservas patrimoniales contempladas en la misma ley. Este año en marzo, el Banco de la República transferirá al Gobierno Nacional utilidades por aproximadamente 13,9 billones de pesos, generadas durante sus operaciones en 2025. Como puede verse en el Gráfico 1, este nivel de utilidades es el mayor de la historia y supera los altos niveles históricos alcanzados en 2023 y 2024.
De este total de utilidades en 2025, el 86 % fue producto de la administración de las reservas internacionales durante el año pasado. Las reservas internacionales son los ahorros que tiene el país en moneda extranjera y que el banco invierte principalmente en activos financieros en dólares, aunque también se hacen inversiones en otras monedas y en oro. El Banco invierte las reservas siguiendo tres principios básicos: seguridad, liquidez y rentabilidad. Por lo tanto, la mayor parte de las reservas se invierte en activos financieros muy seguros, como bonos de gobiernos y entidades vinculadas a los gobiernos con alta solidez económica. Estas inversiones permiten conservar el valor de los recursos y generar ingresos sin poner en riesgo los ahorros del país.
Al 31 de diciembre de 2025, las reservas internacionales netas ascendieron a 66,3 miles de millones de dólares y su rentabilidad provino de los intereses generados por las inversiones y su valorización.
Durante el año 2025, las tasas de interés internacionales estuvieron en niveles relativamente altos que favorecieron la rentabilidad de los bonos. Por otro lado, estas tasas han venido disminuyendo, gracias a la reducción de la inflación global, lo cual aumentó el valor de los bonos. A lo anterior se sumó el buen desempeño de algunos mercados como el del oro, en un contexto de mayor incertidumbre global. Finalmente, la mayor diversificación del portafolio, mediante el aumento de las inversiones en monedas distintas al dólar, contribuyó al desempeño de las inversiones en la medida en que estas aumentaron de valor y ayudaron a reducir los riesgos del portafolio.
Las reservas internacionales cumplen un papel fundamental en la economía y su principal función es proteger al país cuando hay dificultades para tener acceso a divisas. Este tipo de dificultades se da cuando hay crisis financieras internacionales, cuando bajan las exportaciones, cuando se encarece el dólar o cuando es difícil conseguir créditos en el exterior. De esta manera, las reservas funcionan como un respaldo, permitiendo que Colombia pueda pagar sus importaciones, cumplir con sus obligaciones en moneda extranjera y responder ante situaciones difíciles sin que la economía se deteriore gravemente. Además, las reservas generan confianza en los mercados internacionales, lo que facilita el acceso a créditos y a inversión externa.
Valga finalmente anotar que el nivel de reservas internacionales de Colombia se encuentra en niveles adecuados. Como se indica en el más reciente Informe de Administración de las Reservas Internacionales del Banco de la República, las reservas internacionales cubren más de nueve meses de importaciones y también superan el servicio anual de la deuda externa del país, incluyendo amortizaciones e intereses. Su nivel se encuentra en el rango adecuado, según un índice comprensivo recomendado por el Fondo Monetario Internacional (FMI). En conjunto, estas medidas indican que Colombia cuenta con un respaldo suficiente para enfrentar choques externos y cumplir sus obligaciones internacionales sin exceder lo necesario.
