Seminario de Macroeconomía (virtual) – Life-Cycle Portfolio Choices and Heterogeneous Stock Market Expectations
Seminario Macroeconomía: Seminario de análisis, discusión y divulgación académica de temas de macroeconomía y banca central. Cubre los siguientes subtemas: actividad económica y mercado laboral, precios, inflación, mercado cambiario y derivados, sector monetario y financiero, estabilidad financiera, sector externo y economía internacional, crecimiento económico, sector público y banca central (billetes y monedas, sistemas de pagos y operación bancaria, corporativo e institucional). El seminario es dirigido principalmente a los investigadores, academia, autoridades económicas y público especializado.
Resumen
Survey measurements of households’ expectations about U.S. equity returns show substantial heterogeneity and large departures from the historical distribution of actual returns. The average household perceives a lower probability of positive returns and a greater probability of extreme returns than history has exhibited. I build a life-cycle model of saving and portfolio choices that incorporates beliefs estimated to match these survey measurements of expectations. This modification enables the model to greatly reduce a tension in the literature in which models that have aimed to match risky portfolio investment choices by age have required much higher estimates of the coefficient of relative risk aversion than models that have aimed to match wealth age-profiles. The tension is reduced because beliefs that are more pessimistic than the historical experience reduce people’s willingness to invest in stocks.
Autores
Mateo Velásquez-Giraldo
Acerca del expositor
Mateo Velásquez-Giraldo (PhD student in Economics at Johns Hopkins University)
Tiempo de exposición: 1:00 hora
Idioma de la exposición: español
El documento de trabajo correspondiente puede ser consultado aquí
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