Recuadro 1: Efecto de la caída de los términos de intercambio sobre el ingreso nacional bruto disponible real: experiencias de Chile, Colombia y Perú
Los análisis y pronósticos incluidos en este informe son producidos por el equipo técnico del Banco. Es la base principal sobre la cual se realiza la recomendación de política monetaria a la Junta Directiva del Banco de la República (JDBR) y por estas razones no refleja necesariamente la opinión de sus miembros.
Para una economía pequeña y abierta, que recibe financiación externa, que se debe adaptar a las condiciones crediticias y de liquidez internacionales, y que a su vez es intensiva en la producción y exportación de bienes básicos (como es el caso de Colombia y, en general, de distintos países de la región), es de suma relevancia analizar la dinámica de los términos de intercambio (TI) y su efecto sobre el ingreso nacional bruto disponible (YNBD); esto, con el fin de procurar una buena formulación, ejecución y diseño de política económica. La importancia de esta relación radica en que los movimientos de los TI tienen efectos reales sobre la economía, en particular sobre los ingresos nacionales. En este sentido, los agentes tendrán una mayor capacidad de gasto si existe una relación favorable del precio de los bienes y servicios exportados con respecto a aquellos importados. Lo contrario también aplica: si esta relación es desfavorable, la economía se vería obligada a ajustar sus niveles de gasto, lo que implicaría una reducción en el bienestar agregado del país.
