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EnfoqueMotivados por la lenta convergencia del estimador clásico de densidad kernel no paramétrico que se utiliza frecuentemente en la literatura para estimar la función de densidad, en este documento estudiamos estimaciones más eficientes de la función de densidad y de la derivada de la función de...

Las fricciones de mercado y las regulaciones bancarias limitan la liquidez del mercado de derivados, afectando especialmente a las empresas grandes. Las intervenciones cambiarias tienen efectos asimétricos: protegen implícitamente a las pequeñas empresas en escenarios de baja intervención, pero...

El impuesto implícito al patrimonio es progresivo para firmas de menor tamaño, pero regresivo para las más grandes.

RESUMEN NO TÉCNICO Enfoque Uno de los desafíos más importantes de la humanidad en las próximas décadas es la lucha contra el cambio climático ya que este ha exacerbado la intensidad y el impacto de las condiciones climáticas a nivel global y local. Por ejemplo, en 2015 observamos el fenómeno de...

Este documento ilustra cómo cambios en la composición de riesgo de la cartera amplificaron la transmisión de la política monetaria a las tasas de interés promedio de préstamos a lo largo del ciclo del crédito y demuestra el valor de los datos desagregados para comprender las condiciones...

Este documento de trabajo, publicado en junio de 2002, se centra en la estimación histórica de las expectativas de inflación en Colombia para el período comprendido entre 1980 y 2001 a partir de la información contenida en la dinámica conjunta de la tasa de interés nominal y de la inflación...

Debido a que el desacuerdo se relaciona con variables como la inflación, su cambio, las expectativas y la brecha del PIB medidas en el momento de la encuesta es una variable clave para el análisis macroeconómico en Colombia.

De acuerdo con los hallazgos, las variables macrofinancieras influyen de manera significativa en la dinámica de los aportes y los retiros de capital, tanto en fondos de inversión colectiva abiertos sin pacto de permanencia que invierten principalmente en títulos de renta fija como en aquellos que...

El acceso al crédito formal presenta una relación positiva con el crecimiento y la formalización de los micronegocios. Los liderados por mujeres se asocian con mayores probabilidades de formalización y mejores indicadores de crecimiento cuando acceden a crédito formal, en comparación con los...

Si se considera la reciente reducción en la tasa de nacimientos, el comienzo de la caída de la fuerza laboral en Colombia ocurriría entre 2043 y 2045.

EnfoqueEl sector de la vivienda es uno de los más relevantes en términos de estabilidad económica y financiera. Comprender su comportamiento puede prevenir burbujas y colapsos en la economía. Nos hacemos las preguntas: ¿Cuáles son los determinantes de las tasas de interés hipotecarias a nivel micro...

Desde finales de los años setenta, la economía colombiana ha experimentado nueve episodios de desaceleración. Tres coincidieron con recesiones clásicas del PIB. Cinco de los otros seis recibieron escasa atención en la literatura, pese a mostrar debilitamiento económico.

RESUMEN NO TÉCNICO Enfoque: en este documento se caracterizan los fenómenos meteorológicos de El Niño y La Niña, en Colombia, y se identifican los hechos estilizados de la relación entre estos episodios climáticos y la inflación al consumidor.

EnfoqueLas entidades financieras que participan en un sistema de pagos disponen de variadas fuentes de recursos para liquidar durante el día de manera oportuna sus obligaciones o las de sus clientes, adquiridas generalmente en los mercados financieros. Cuando se trata de un sistema de pagos de alto...

El cambio demográfico no solo constituye un reto, sino también una oportunidad para repensar la estructura de financiamiento y focalizar la inversión en aspectos clave como mejorar la cobertura en educación temprana, equidad, formación de docentes, mejorar la relación alumno-docente y continuar con...

EnfoqueColombia atraviesa una transformación demográfica caracterizada por una marcada reducción de la fecundidad y un aumento sostenido de la esperanza de vida. En pocas décadas, el país pasó de tener una población predominantemente joven a enfrentar un proceso acelerado de envejecimiento. Esta...

El esfuerzo necesario para estabilizar la inflación es mayor cuando la credibilidad es baja, lo que exige implementar políticas más restrictivas de lo habitual para alcanzar los mismos objetivos de inflación.

EnfoqueLos gobiernos de economías avanzadas y emergentes han recurrido al impuesto al patrimonio para aumentar los ingresos, sustituir otros impuestos, fomentar el uso de capital productivo y reducir la desigualdad de la riqueza. Esta política no está exenta de costos y efectos negativos sobre la...

Con el fin de evitar una reducción inesperada del bienestar, la política más favorable es un impuesto expost a la deuda: como mínimo, no afecta al bienestar, pero podría aumentarlo si la restricción de crédito depende del ingreso neto de impuestos.

La serie Borradores de Economía es una publicación de la Subgerencia de Estudios Económicos del Banco de la República. Los trabajos son de carácter provisional, las opiniones y posibles errores son responsabilidad exclusiva del autor y sus contenidos no comprometen al Banco de la República ni a su...

El BanRep cuenta en la tasa de interés con un instrumento altamente eficaz para el cumplimiento sus objetivos. Sin embargo, la incertidumbre reduce aquella efectividad, por lo tanto, cuando hay mayor incertidumbre, el Banco debe actuar con mayor fuerza para lograr el mismo objetivo.

Las noticias económicas contienen información cualitativa y adelantada que los datos tradicionales no identifican. Los índices de sentimiento e incertidumbre sintetizan esta información y la traducen en señales útiles para mejorar el análisis de las dinámicas de corto plazo y los puntos de...

Cuando los choques climáticos son persistentes -- como en el escenario extremo -- se generan presiones inflacionarias más duraderas que pueden justificar respuestas de política monetaria más restrictivas y con mayores costos en términos de actividad.

La inflación instantánea no solamente se considerada una medida alternativa de la inflación observada, también es un predictor, el cual permite construir pronósticos de inflación con un mejor desempeño.

Este documento reporta los resultados de la estimación de una versión reciente del modelo P-estrella de Gerlach y Svensson (2003) para Colombia (1980: I - 2005: IV) y sus predicciones. El modelo está diseñado para explicar la brecha de inflación (tasa observada menos la meta) con base en dos...