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Recuadro 4: Ejercicios de sensibilidad en esquemas pensionales de contribución definida

En el año 2014 la International Organization of Pension Supervisors (IOPS, 2014) publicó un documento sobre la realización de pruebas de resistencia o ejercicios de sensibilidad en diferentes esquemas pensionales. En general, la organización destacó que para los esquemas de beneficio definido (BD)1 las pruebas de resistencia suelen centrarse en cuantificar si las administradoras de fondos de pensiones (AFP) cuentan con los recursos suficientes para cumplir con sus obligaciones pensionales. Por su parte, en lo que respecta a los esquemas de contribución definida (CD)2, no es claro cuál debe ser el objetivo de este tipo de ejercicios, dado que el riesgo de inversión de los recursos recae directamente sobre el afiliado y no sobre la AFP.