Recuadro 1: Una medición del nivel de descalces cambiarios negativos de las firmas del sector real en Colombia en 2022 - Reporte de Estabilidad Financiera del primer semestre 2023

Las instituciones financieras no bancarias (IFNB) son todas aquellas que realizan actividades de intermediación financiera sin estar constituidas como establecimientos de crédito (EC). Este tipo de instituciones comprenden desde fduciarias, pasando por fondos de inversión colectiva, hasta fondos de empleados y entidades de naturaleza cooperativa. De acuerdo con el Financial Stability Board (FSB, 2023a), estas instituciones desempeñan un papel cada vez más importante en la fnanciación de la economía real y en el manejo del ahorro de hogares y frmas. Dada su interconexión con los EC o con otras IFNB, estas instituciones pueden convertirse en fuente de riesgos sistémicos si las actividades que desarrollan involucran amplias trasformaciones de plazos o de liquidez, o un amplio nivel de apalancamiento. Por tanto, el análisis de las IFNB es fundamental para entender las vulnerabilidades a las que se enfrenta el sistema financiero.