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A paper recently published in the Working Papers on Economics, number 1267, analyzes some aspects of economic and financial education in Colombia using a survey that follows the methodology known as the “Big Three.” This methodology was developed by experts Annamaria Lusardi and Olivia Mitchell in 2004. The method was first applied in a study on health and retirement in the United States.

Tras la promulgación de la constitución de 1991, que aumentó la autonomía fiscal de los gobiernos subnacionales, se dio un deterioro creciente de las finanzas territoriales, que a su vez amenazó con poner en riesgo la posición fiscal del gobierno nacional central. Como respuesta a este problema, a partir de 1997 se introdujeron reglas fiscales para los gobiernos subnacionales.

Un trabajo publicado recientemente en la serie Borradores de Economía, número 1267, analiza algunos aspectos acerca de la educación económica y financiera en Colombia, utilizando una encuesta que sigue la metodología conocida como las tres grandes preguntas (en inglés, the Big Three). Esta metodología fue desarrollada por las expertas Annamaria Lusardi y Olivia Mitchell en 2004.

The mismatch between the skills of workers and the needs of companies is a problem that affects the efficiency of labor markets in developing countries. The vocational education sector as well as technical and technological education and skills certification are mechanisms for adjusting this imbalance. Two recent research papers published in Banco de la República's (the Central Bank of Colombia, Banrep) Borradores de Economía series shed light on its functioning.

Introduction

In its most recent financial report for 2023 (only available in Spanish), Banco de la República (the Central Bank of Colombia or Banrep) reported historical profits of 9.2 trillion of Colombian pesos, mainly due to the yield of the international reserves (IR) .

High-altitude climbers know very well that the descent from the top can be as dangerous as the ascent, so they advance cautiously in this second stage of the journey to ensure a healthy return home. Something similar could be said of monetary policy. Risks do not disappear in the decline period of the interest rate. Therefore, just as in the mountains, the downward cycle of the policy rate should be carried out cautiously so as not to frustrate the return of inflation to its target.

El descalce entre las habilidades de los trabajadores y las necesidades de las empresas es un problema que afecta la eficiencia de los mercados laborales en los países en desarrollo. El sector de educación vocacional, la educación técnica y tecnológica y la certificación de habilidades, son mecanismos de ajuste de este desbalance. Dos documentos recientes de investigación publicados en la serie Borradores de economía del Banco de la República dan luces sobre su funcionamiento.

Economic observers who monitor monetary policy often compare the timing of interest rate increase or decrease cycle decisions across countries to determine which countries were ahead and which were behind in their decisions. This might be correct if the countries had identical economic performance. But we know that this is not the case. For this reason, a judgment of this nature requires a more sophisticated analysis, which compares the calendars and the performance of key economic indicators at the beginning of the policy interest rate (MPR) increase and decrease cycles in each country.

Introducción

En su más reciente informe financiero para 2023, el Banco de la República reportó utilidades históricas de 9,2 billones de pesos, producto principalmente de los rendimientos de las reservas internacionales. Para entender el origen de estos elevados resultados debe considerarse que las reservas internacionales representaron el 78 % del total de los activos del Banco en 2023¹.

Los escaladores de alta montaña saben muy bien que en el descenso de la cumbre pueden existir tantos peligros como en el ascenso, por lo cual avanzan con gran precaución en esa segunda etapa del trayecto, para asegurar un sano retorno a casa. Algo similar podría decirse de la política monetaria. Los riesgos no desparecen en el período de descenso de la tasa de interés. Por ello, así como en la montaña, es importante que el ciclo de bajadas de la tasa de interés de política se lleve a cabo con cautela, para no frustrar el retorno de la inflación a su meta.