Reporte de Mercados Financieros - Cuarto trimestre de 2016

El Banco de la República (BR) genera información para la toma de decisiones, la rendición de cuentas y la difusión al público. En particular, el Reporte de Mercados Financieros está enmarcado dentro del principio de difusión al público y contribuye a cumplir con el servicio que presta el Banco de ofrecer información e investigación económica de calidad.

En línea con lo anterior, este reporte busca proveer al público un análisis general del comportamiento y las tendencias de los mercados financieros nacionales e internacionales. Adicionalmente, el reporte señala los principales factores que permiten explicar el comportamiento de dichos mercados así como sus interacciones. El reporte también presenta una descripción de los principales cambios en política monetaria y decisiones de los bancos centrales a nivel mundial.

En 2016 los mercados financieros internacionales presentaron resultados mixtos ante diversos eventos macroeconómicos y políticos a nivel global. Dentro de los principales acontecimientos que impactaron los mercados durante el 2016, es importante resaltar las elecciones presidenciales en los EE. UU, la incertidumbre sobre los movimientos futuros de la tasa de política monetaria por parte de la Reserva Federal (Fed) y el Brexit. Así, durante el año se presentó un buen comportamiento de los mercados accionarios internacionales, un fortalecimiento del dólar frente a sus principales cruces y desvalorizaciones en el mercado de deuda pública en EE. UU. a finales del año. Al analizar los indicadores de percepción de riesgo de mercado, se observó una reducción a lo largo del año la cual pudo estar influenciada por la recuperación en el precio de las materias primas y datos positivos de desempeño macroeconómico en las principales economías desarrolladas.

Durante el cuarto trimestre de 2016 (4T16), el dólar continuó fortaleciéndose ante las expectativas de un ritmo de incremento más acelerado de la tasa de los fondos federales de EE.UU, salidas de capitales de las economías emergentes e incertidumbre respecto a las políticas económicas en EE.UU. Estos elementos también tuvieron un impacto negativo en el mercado de renta fija en Estados Unidos y en los países Latinoamericanos. Finalmente, ante la expectativa de una política fiscal expansiva en EE. UU. y algunos resultados macroeconómicos favorables en las economías desarrolladas, las bolsas de EE. UU., Europa y Asia presentaron valorizaciones mientras que el índice agregado para Latam cerró en un nivel similar al observado en el final del 3T16. En este contexto, los mercados accionario colombiano y de deuda pública local presentaron durante el 2016 un comportamiento favorable, aunque con algunos episodios negativos ante choques externos.

El documento se divide en ocho secciones, siendo esta introducción la primera. La sección dos presenta un resumen ejecutivo del documento. En la sección tres se presenta una descripción de los hechos más importantes en el entorno económico internacional. Posteriormente, en la sección cuatro se presenta el comportamiento de los principales indicadores de percepción del riesgo a nivel local. En la sección cinco se presenta una descripción del mercado cambiario a nivel global y local. En la sección seis se presenta un análisis del mercado monetario y el de renta fija a nivel global y local. Adicionalmente, en la sección siete se describe el comportamiento del mercado primario de deuda privada local. Finalmente, en la sección ocho se analiza el comportamiento de los mercados accionarios a nivel regional y local.