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PLACE OF BIRTH

Bogotá

 

EDUCATION

  • M.Phil. in Economics, Columbia University, New York, 1986
  • M.A. in Economics, Columbia University, New York, 1985
  • Economist, Universidad de los Andes, Bogotá, 1981

 

PROFESSIONAL EXPERIENCE

  • Member of the Board of Directors of Banco de la República, October 2019 to date.
  • Fedesarrollo, Research Associate and Executive Director 1993-2019.
  • IMF, Alternate Executive Director, 2002-2007.
  • CEDE, UniAndes, Director, 1999-2002.
  • World Bank, Economist, 1995-1996
  • Economic Research Department, Banco de la República, Economist and Director, 1981-1993

 

TEACHING EXPERIENCE

  • Universidad de los Andes (1986-2002)
  • Universidad Nacional (1988)
  • Universidad Javeriana (1986)
  • Columbia University (Summer, 1986)

 

OTHER POSITIONS 

  • Consultant for LatinSource, an advisory consortium based in New York.
  • Columnist, Dinero magazine, 1993-1994.
  • Consultant for IDB, the World Bank, the International Monetary Fund, CAF and ECLAC.
  • Member of the Fiscal Rule Advisory Council (2018 - 2019).
  • Board member: Mutual Investment Fund Banco de la República (1991-1993), Procibernética (1993-1994, 1998), Bogota Stock Exchange (1994), Corporación Financiera ING Barings (1998), Generalli Seguros (2011-2013), Ecopetrol (2011-2016), Credibanco-VISA (2011-2015), Bancolombia (2014-2019).
  • Technical Secretary, Infrastructure Committee (convened by the President of Colombia, first half of 2012).
  • Banco de la República’s representative on the Andean Pact Macroeconomic Coordinating Committee (Caracas, 1990; Lima, 1991).
  • Banco de la República’s representative on the Inter-institutional Committee for Domestic Public Debt Placement (TAN Committee), 1988-1990.
  • Government representative on the Inter-institutional Coffee Committee, 1986.

 

AWARDS AND AFFILIATIONS

  • Nasdaq-Scholar-in-Residence, Lehigh University, 2003.
  • Member of the Jury, National Award to the Best Economic Journalist, 2002.
  • Visiting Researcher, University of London, 1998.
  • Winner of the “Germán Botero de los Ríos” Prize, awarded by the Board of Directors of Fedesarrollo, 1997.
  • Visiting Researcher, IMF, Washington, D.C., on various ocassions.
  • Member of the Editorial Board for Economía, Latin American Economic Policy Review.
  • Member of the Editorial Board for Cuadernos de Economía, Latin American Journal of Economics.
  • Scholarship Recipient, Banco de la República, 1983-1986.

 

BOOKS

  • Editor, with L. Victor Traverso, Colombia 2010-2014: Propuestas de Política Pública, CAF and Fedesarrollo, Bogotá, 2010.
  • with Sebastian Edwards, La Revolución Incompleta: Las Reformas de Gaviria, Editorial Norma, Vitral, Bogotá, 2008.
  • Editor, with S. Montenegro, Propuestas para una Colombia Competitiva, Corporación Andina de Fomento, Centro de Estudios sobre Desarrollo Económico–Universidad de Harvard, AlfaOmega, Bogotá, 2002.
  • with C. Soto, Cinco Ensayos sobre Tributación en Colombia, Fedesarrollo-Tercer Mundo, Bogotá, 1999.
  • Editor, with M. Cárdenas, Corrupción, Crimen y Justicia: Una Perspectiva Económica, Fedesarrollo-Tercer Mundo, Bogotá, 1998. (Awarded a Spetial Mention as one of the best books in the social sciences in 1998 by the Colombia Chamber of Books).
  • Los Dólares del Narcotráfico, Fedesarrollo-Tercer Mundo, Bogotá, 1997.
  • Editor, La Autonomía del Banco de la República: Economía Política de la Reforma, Fedesarrollo-Tercer Mundo, Bogotá, 1995.
  • Editor, with J.A. Ocampo, Foreign Capital in Latin America, IDB, Washington, 1995.
  • with J.A. Ocampo and E. Lora, Introducción a la Macroeconomía Colombiana, Fedesarrollo-Tercer Mundo, Bogotá, 1994.
  • Editor, Estabilización y Crecimiento: Nuevas Lecturas de Macroeconomía, Fedesarrollo, Bogotá, 1994.
  • Editor, Afluencia de Capitales y Estabilización en América Latina, Fededsarrollo-IDRC, Bogotá, 1994.

 

PUBLISHED PAPERS
IN SPANISH

  • Fedesarrollo y la Política Monetaria (2020). En X. Cadena (ed.) Fedesarrollo: 50 Años de Influencia en Política Pública.
  • Francisco José Ortega: Destacado académico, visionario banquero central (2017). En Tres Banqueros Centrales, A. Meisel y M. T. Ramírez (eds) Banco de la República, Bogotá.
  • with N. Salazar, A. Becerra and J. Ramírez (2016). ¿Qué tan desalineados están los precios de la vivienda en Colombia? En Ensayos sobre Política de Vivienda, Asobancaria.
  • with J.C. Medellín (2016). Estructura y eficiencia del gasto público en Colombia. Economía Colombiana. Contraloría General de la República, no. 345, Jan-Feb.
  • with N. Salazar and A. Becerra (2015). La política de precios del café en Colombia, Coyuntura Económica, vol. XLV(2).
  • with H.J. Gómez (2015). La Reforma Tributaria y su Impacto sobre la Tasa Efectiva de Tributación de las Firmas en Colombia, Coyuntura Económica, Vol. XLV(1).
  • with  Alex Cañas (2014). Tributación y equidad en Colombia. In A. Montenegro and  M. Meléndez (compil.) Equidad y Movilidad Social: Diagnósticos y Propuestas para la Transformación de la Sociedad Colombiana. Universidad de los Andes. Also a Documento CEDE de la Misión para la Movilidad Social y la Equidad, número 2013-24.
  • with J.C. Medellín (2014). Elementos para una nueva reforma tributaria, en Perspectivas Fiscales 2014-2018, Cuadernos Fedesarrollo, no. 52.
  • with N. Salazar, A. Becerra and J. Ramírez. (2013). Los efectos del precio del suelo sobre el precio de la vivienda para Colombia. Ensayos sobre Política Económica. Special Edition. 31(70), 17-66.  
  • with A. Cañas, Tributación y Equidad en Colombia, Documento CEDE de la Misión para la Movilidad Social y la Equidad, number 2013-24.
  • with A. Cañas, Tributación y Equidad en Colombia, Fedesarrollo, Debates de Coyuntura Económica y Social, no. 90, May 2012.
  • Auge Minero-Energético y Estructura Productiva en Colombia, Fedesarrollo, Debates de Coyuntura Económica y Social, no. 87, July 2011.
  • Una Mirada al Plan Nacional de Desarrollo 2010-2014, Fedesarrollo, Debates de Coyuntura Económica y Social, no. 85, March 2011.
  • with  M. Santamaría and E. Schutt, ¿Cómo derrotar el desempleo y la informalidad?, in R. Steiner and L. Victor Traverso (eds.)  Colombia 2010-2014: Propuestas de Política Pública, CAF and Fedesarrollo, Bogotá, 2010.
  • Resultados de la Encuesta Social Longitudinal de Fedesarrollo 2009: Marcado Laboral e Informalidad, Fedesarrollo, Debates de Coyuntura Económica y Social, no. 84, October 2010.
  • Los Retos y Desafías de la Red Juntos, Fedesarrollo, Debates de Coyuntura Económica y Social, no. 83, September 2010.
  • El Contrabando Técnico de Combustibles y sus Efectos en las Finanzas Públicas, Fedesarrollo, Debates de Coyuntura Económica y Social, no. 82, August 2010.
  • La Regla Fiscal para Colombia, Fedesarrollo, Debates de Coyuntura Económica y Social, no. 81, July 2010.
  • with M.A. Arbeláez, Volatilidad Cambiaria y la Efectividad de la Intervención del Banco de la República, Fedesarrollo, Debates de Coyuntura Económica y Social, no. 78, December 2009.
  • Las Políticas Contra-cíclicas: Resultados y Prospectiva, Fedesarrollo, Debates de Coyuntura Económica y Social, no. 77, September 2009.
  • Desempeño de firmas endeudadas en moneda extranjera ante una devaluación, Coyuntura Económica, Vol. XXXV, no. 2, 2005.
  • with J.J. Echavarría and C. Rentería, Descentralización y salvamentos (bailouts) en Colombia, Fedesarrollo, Coyuntura Social, no. 28, June, 2003.
  • with C. Castro, Eficiencia, competencia y márgenes de intermediación. In: El sector financiero de cara al siglo XXI, ANIF. Volume I, November, 2002.
  • with J. Núñez, X. Cadena and R. Pardo, ¿Cuáles colegios ofrecen mejor educación en Colombia?, Coyuntura Social, no. 26, May, 2002.
  • with A. Barajas, Contracción del crédito en América Latina, Coyuntura Económica, Vol. 32, No. 1, June, 2002.
  • with C. Aguilar, Márgenes de intermediación y contracción del crédito en Colombia. En: Ensayos sobre Colombia y América Latina. BBVA (eds). Book in Memory of Nicolás Botero, Madrid, 2002.
  • with A. Barajas, La conducta de los depositantes y la disciplina del mercado en Colombia. En: Ensayos sobre Colombia y América Latina. BBVA (eds). Book in Memory of Nicolás Botero, Madrid, 2002. 
  • with A. Alesina and A. Carrasquilla, El Banco Central en Colombia, in A. Alesina (ed.) Reformas Institucionales en Colombia, AlfaOmega-Fedesarrollo, 2002.
  • with J. A. Rodríguez, Bogotá y la tributación local:  Evaluación y Opciones de Reforma, in I. Fainboim, M. Gandour and M.C. Uribe (eds.) Bases Financieras para el Desarrollo Sostenible, Misión de Reforma Institucional de Bogotá, 2000.
  • with N. Salazar, Monetización de la deuda ¿cómo no se nos había ocurrido antes? Coyuntura Económica, December, 2000.
  • with A. Corchuelo, Repercusiones económicas e institucionales del narcotráfico en Colombia, Ensayos sobre Economía Cafetera, no.15, January-December, 1999.
  • Reflexiones en torno a los problemas de algunas entidades del sistema financiero, Fedesarrollo, Debates de Coyuntura Económica, no. 49, June, 1999.
  • with J.C. Jaramillo and N. Salazar, La Economía Política de la Política Cambiaria en Colombia, Coyuntura Económica, June, 1999.
  • with M. Cárdenas, El Flujo de Capitales Privados en Colombia, Cuadernos de Economía, Pontificia Universidad Católica de Chile, no. 103, December, 1997.
  • with A. Barajas and N. Salazar, El Margen de Intermediación Bancaria en Colombia, Coyuntura Económica, December 1997. Also,  BID, Serie Documentos de Trabajo R-325, enero, 1998.
  • El posible destino de los ingresos del narcotráfico, Coyuntura Económica, March, 1997.
  • Los ingresos de Colombia producto de la exportación de drogas ilícitas, Coyuntura Económica, December, 1996.
  • La reciente afluencia de capital extranjero a Colombia, Coyuntura Económica, June, 1996.
  • with A. Escobar, Acumulación de Reservas Internacionales: Sus Causas y Efectos en el Caso de Colombia, ECLAC, Serie Financiamiento del Desarrollo, No. 30, June, 1995.
  • with A. Wüllner, Efecto de la volatilidad de la tasa de cambio sobre las exportaciones no tradicionales, Coyuntura Económica, December, 1994.
  • with C. Fernández, Evolución y determinantes del contrabando en Colombia, Coyuntura Económica, September, 1994.
  • with A. Wullner, Indices de precios y deflactores de la tasa de cambio, Coyuntura Económica, June, 1994.
  • with J.A. Ocampo, Los capitales extranjeros en las economías latinoamericanas, en J.A. Ocampo (ed.), BID-Fedesarrollo, 1994.
  • with J.C. Botero, Transmisión de la tasa de cambio al precio de algunas exportaciones colombianas, Coyuntura Económica, March 1994.
  • Los flujos internacionales de capitales: Deuda externa, inversión extranjera, especulación cambiaria, in Gran Enciclopedia de Colombia, J.A. Ocampo (ed.),1994.
  • Los capitales extranjeros en tres economías latinoamericanas, Coyuntura Económica, October, 1993.
  • with G. Valencia: Anotaciones sobre política cafetera, Economía Colombiana, September, 1993.
  • with M. Misas and H. Oliveros: Inflación y tasas de interés en Colombia, Ensayos Sobre Política Económica, December, 1992.
  • with L. A. Saavadra, La tasa de interés interbancaria y su relación con la tasa a tres meses, Banca y Finanzas, October-December, 1992.
  • with R. Suescún and F. Melo, Flujos de capital y expectativas de devaluación, Coyuntura Económica, July, 1992. Also in M. Cárdenas y Luis Jorge Garay S. (Compiladores) Macroeconomía de los flujos de capital en Colombia y América Latina, Tercer Mundo Editores, 1993.
  • with H. Rincón and L. A. Saavedra, Utilización del impuesto inflacionario en Colombia, Monetaria, April-June, 1992.
  • La Cuenta Especial de Cambios, las utilidades del Banco de la República y el déficit del sector público, Ensayos Sobre Política Económica, December, 1991.
  • with H. Vargas, M. Lee and F. Montes, La evolución del sistema financiero, Revista del Banco de la República, September, 1988.
  • La demanda por medios de pago, efectivo y depósitos en cuenta corriente: 1967-1986, Ensayos Sobre Política Económica, June, 1988.
  • Una versión simplificada de las Finanzas del Fondo Nacional del Café, Ensayos Sobre Política Económica, December, 1987.
  • with Armando Montenegro, Un modelo de manejo optimo de las variables cafeteras, Ensayos Sobre Política Económica, June, 1987.
  • El manejo de la tasa de cambio y el estatuto cambiario, in F.  Montes (ed.) Colombia: 20 años del Régimen de Cambios y de Comercio Exterior, vol. 1, 1987.
  • Ajustando el desequilibrio en la cuenta corriente: Nueva evidencia para Colombia, Ensayos Sobre Política Económica, June, 1986.
  • Estabilización del mercado cafetero y comentarios al manejo del sector en 1977, Ensayos Sobre Política Económica, April, 1983.

 

IN ENGLISH

  • with M.A. Arbeláez, M. Benítez and O. Valencia, A Fiscal Rule to Achieve Debt Sustainability in Colombia, IDB Working Paper Series IDB-WP-1187, february 2021.
  • with A. Galindo (2020). Asymmetric Interest Rate Transmission in an Inflation Targeting Framework: The Case of Colombia. Banco de la República, Borradores de Economía, no. 1138.
  • with M.A. Arbeláez, S. Higuera and S. Zuluaga (2018). Protecting “sensitive” agricultural products in Colombia: a political economy approach, Coyuntura Económica, Vol. XLVI, nos. 1-2.
  • with A. Barajas, S. Restrepo, J.C. Medellín and C. Pabón, Currency Mismatches and Vulnerability to Exchange Rate Shocks: Nonfinancial Firms in Colombia, IMF Working Paper, WP/17/263.
  • with A. Barajas, S. Restrepo, J.C. Medellín and C. Pabón, Balance Sheet Effects in Colombian Non-Financial Firms, IDB Working Paper Series No. IDB-WP-740, October 2016.
  • with A. Barajas, L. Villar and C. Pabón, Singular Focus or Multiple Objective? What the Data Tell Us About IT in Practice in Latin America, Economia, Journal of the Latin American and Caribbean Economic Association, Vol. 15(1), Fall 2014.
  • Taxation and Economic Growth in Colombia, IDB Working Paper Series No. IDB-WP-493, February 2014.
  • with A. Barajas, L. Villar and C. Pabón, Inflation Targeting in Latin America, IDB Working Paper Series No. IDB-WP-473, January 2014.
  • with M. A. Arbeláez, A. Becerra and D. Wills, Housing Tenure and Housing Demand in Colombia, IDB Working Paper Series, IDB-WP-259, October 2011.
  • with H. Vallejo, The Economy, Ch. 3 in Rex A. Hudson, ed., Colombia: A Country Study, 5th ed., Washington: Federal Research Division, Library of Congress, 2010.
  • with I. Clavijo and N. Salazar, Colombia’s Efforts at Achieving Inclusive and Sustainable Growth: The Road Traveled and the Challenges Ahead, in L. Rojas-Suárez (ed.) Helping Reforms Deliver Growth, Center for Global Development, Washington DC, 2009.
  • with A. Barajas and L. Erickson, Fear of Declaring: Do Markets Care What Countries  Say About Their Exchange Rate Policies?, IMF Staff Papers, Special Issue, 2008.
  • with A. Alesina and A. Carrasquilla, Toward a Truly Independent Central Bank in Colombia, in A. Alesina (ed.) Institutional Reforms, The MIT Press, 2005.
  • with J.C. Echeverry, L. Fergusson and C. Aguilar, Dollar debt in Colombian firms : are sinners punished during devaluations ? Emerging Markets Review, 4(4), pp. 420-452, 2003.
  • with A. Barajas, Why Don’t They Lend? Credit Stagnation in Latin America, IMF Staff Papers, Special Issue, Vol. 49, 2002.
  • with J.C. Jaramillo and N. Salazar, A Long-Lasting Crawling Peg: Political Determinants of Exchange Rate Policy in Colombia, in J. Frieden and E. Stein (eds.) The Currency Game: Exchange Rate Politics in Latin America, IDB, Washington, 2001.
  • with M. Cárdenas, Private Capital Flows in Colombia, in F. Larrain (ed.) Capital Flows, Capital Controls, and Currency Crises: Latin America in the 1990s, U.of Michigan Press, 2000.
  • with A. Barajas, Depositor behavior and market discipline in Colombia, IMF Working Paper, WP/00/214, December, 2000.
  • with S. Edwards, On the Crisis Hypothesis of Economic Reform: Colombia 1989-91, Cuadernos de Economía, Cuadernos de Economía, Pontificia Universidad Católica de Chile, no. 112, December, 2000.
  • with A. Barajas and N. Salazar, Foreign Investment in Colombia´s Financial Sector, in S. Claessens and M. Jensen (eds.) The Internationalization of Financial Services, Kluwer Law International, The Hague, November 2000.
  • with A. Barajas and N. Salazar, The Impact of Liberalization and Foreign Investment in Colombia´s Financial Sector, Journal of Development Economics, Vol. 63(2000), October.
  • with A. Barajas and N. Salazar, Structural Reform and Bank Spreads in the Colombian Banking System, en P. Brock y L. Rojas-Suárez, Why so High?  Understanding Interest Rate Spreads in Latin America, IADB, 2000.
  • Hooked on Drugs:  Colombian – US Relations, in V. Bulmer-Thomas and J. Dunkerley (eds.) The United States and Latin America:  The New Agenda, Short Run Press Ltd, Exeter, 1999.
  • with P. Correa, Decentralization in Colombia: recent changes and main challenges, in C.M. Callahan and F. Gunter (eds.) Colombia: An Opening Economy?, JAI Press Inc., Stamford, Connecticut, 1999.
  • with A. Barajas and N. Salazar, Interest Spreads in Banking in Colombia 1974-96,  IMF Staff Papers, vol. 46, no. 2, June 1999.
  • Colombia’s income from the drug trade, World Development, June 1998, Vol. 26(6).
  • with S. Edwards and F. Losada, Capital Inflows, the Real Exchange Rate and the Mexican Crisis of 1994, in Herman Sautter and Rolf Schinke (eds.) Stabilization and Reforms in Latin America, Where do we Stand?, Vervuert, Frankfurt, 1996.
  • with U. Giedion, Characteristics, Determinants and Effects of Foreign Direct Investment in Colombia, in M. R. Agosin (ed.) Foreign Direct Investment in Latin America, IDB and University of Chile, Washington D.C., 1995.
  • Capital Inflows in Latin America: Causes, Consequences and Policy Options, in A. Lara Resende (ed.) Policies for Growth, The Latin American Experience, IMF, Washington D.C., September 1995.
  • with J.A. Ocampo, Foreign Capital in Latin America: An Overview, in J.A. Ocampo and R. Steiner (eds.), Foreign Capital in Latin America, IDB and Fedesarrollo, Washington D.C., 1994.

 

COMMENTS, BOOK REVIEWS AND REJOINDERS

  • with A. Alesina and A. Carrasquilla, “Coordinating macroeconomic policies: A response to Sergio Clavijo”, Central Banking, Vo. XI(4), May 2001.
  • Comments on “La macroeconomía del Plan de Desarrollo Cambio para Construir la Paz”, in Debates de Coyuntura Social, Fedesarrollo, no. 12, August, 1999.
  • Review of Elizabeth Joyce and Carlos Malamud (eds.) Latin America and the Multinational Drug Trade, Journal of Latin American Studies, vol. 30, October, 1998.
  • on R. Junguito, La Independencia del Banco Central y el Control de la Inflación: el Caso Colombiano, in A. Martínez (ed.) Primer Taller, Asobancaria, 1993.
  • on A. Hernández, El Crédito Rural y el Mercado de Capitales, in A. Martínez (ed.) Apertura: Dos Años Después, XIII Simposio Sobre Mercado de Capitales, October, 1992.
  • Review of L. J. Garay, El Manejo de la Deuda Externa de Colombia, en Boletín Cultural y Bibliográfico, Biblioteca L.A. Arango, December, 1991.
  • on Contraloría, CEC: Cuenta Especial de Cambios o Cuenta Especialmente Confusa?, Coyuntura Económica, October, 1990.
  • with Patricia Correa and Rodrigo Suescún on  J.Toro, en Desarrollo y Sociedad, March, 1988.
  • on S. Herrera en Ensayos Sobre Política Económica, December, 1987.
  • on J.C. Restrepo en F. Montes (ed.) Colombia: 20 años del Régimen de Cambios y de Comercio Exterior, vol. 2.

 

CONTRIBUTIONS IN MAGAZINES AND NEWSPAPERS

 

  • Columnist at Dinero magazine, a Colombian monthly business publication, 1993-94.
  • Op-Ed’s published in several newspapers, including El Tiempo, El Espectador, La República, El Colombiano and Portafolio in Colombia and the Wall Street Journal.