Comunicados de prensa 1998
La Junta Directiva
del Banco de la República, en su sesión del 14 de mayo decidió, con el fin de mejorar y
agilizar sus operaciones de suministro de liquidez:
Mayo 14 de 1998
| 1. |
Eliminar el limite
vigente de 15 días para el acceso de los intermediarios financieros al mecanismo de
REPOS.
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| 2. |
Continuar con la
política de abrir la ventanilla de REPOS de 7 días cuando se prevean situaciones
especiales de liquidez. La
Junta reiteró que cuando las condiciones monetarias, cambiarias o crediticias lo ameriten
el Banco limitará la cuantía de REPOS que subasta.
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Santafé de Bogotá, mayo 14
de 1998 |
Agosto 14 de 1998
| En la sesión de agosto 14, la Junta
Directiva del Banco de la República revisó las tendencias de los precios y la situación
monetaria, cambiaria y crediticia. En el análisis sobre el comportamiento del Indice de Precios al Consumidor del
mes de Julio se destacó el inicio de una etapa de comportamiento más favorable de los
precios de los alimentos, que habían sido fuertemente afectados por la sequía en el
primer semestre, lo cual, unido a la continuación de la tendencia descendente que viene
mostrando la inflación sin alimentos, permite prever una reducción importante en el
ritmo anual de crecimiento del IPC para los próximos meses.
En este contexto de tendencia a la
baja de la inflación, la Junta acordó mantener las actuales políticas monetaria y
cambiaria. Para dar la liquidez prevista en las metas de agregados monetarios establecidas
a principio de año, la Junta resolvió:
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| 1. |
Eliminar los encajes
marginales que existían desde 1995. En particular, se eliminó el encaje marginal de 7%
para los aumentos en depósitos a término, cédulas hipotecarias y bonos de plazo
inferior a 18 meses, de tal forma que el encaje para esos depósitos se unifica en 5%.
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| 2. |
La Junta decidió que
a partir del próximo mes de septiembre volverá a otorgar liquidez a través de compras
definitivas de TES en el mercado secundario.
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| 3. |
Al mismo tiempo, se
seguirán subastando REPOS de 1, 7 y 14 días por un monto de $720 mil millones. Adicionalmente, la Junta analizó los
requerimientos de liquidez para los últimos dos
meses del año, y decidió que se otorgará la liquidez necesaria con instrumentos que
se definirán en los próximos meses.
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| Santafé de Bogotá, D.C., agosto 14 de 1998 |
Septiembre 1 de 1998
| 1. |
El Banco de la
República y el Ministerio de Hacienda y Crédito Público han venido analizando
conjuntamente la situación de la economía nacional con miras a definir la política
macroeconómica para 1999.
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| 2. |
Como es de
conocimiento de la opinión pública, usualmente la Junta Directiva determina la política
para el año siguiente en el mes de noviembre. El programa económico incluye la meta de
inflación, las políticas monetaria y cambiaria coherentes para lograr dicha meta, así
como compromisos por parte del Gobierno Nacional en materia fiscal.
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| 3. |
En su sesión del 1 de
septiembre, la Junta Directiva del Banco de la República, estableció, por decisión
mayoritaria, el programa macroeconómico de 1999 una vez se conoció y analizó la
propuesta de ajuste fiscal de la actual administración, con el fin de dar una mayor
certeza a los colombianos sobre el marco de políticas a adoptarse.
- Se acordó una meta de inflación del
15% a finales de 1999, medida por el incremento anual en el Indice de Precios al
Consumidor.
- Se acordó bajar el corredor de base
monetaria vigente en 1998 en tres puntos porcentuales. A finales de año la Junta
anunciará el corredor de base para 1999, el cual se definirá considerando un crecimiento
de M3 + BONOS compatible con el del PIB nominal proyectado. Estos corredores serán
compatibles con la meta de inflación de 15% en 1999.
- Tomando en cuenta el comportamiento
de los precios de los productos básicos y la evolución reciente de los mercados
financieros internacionales, se acordó elevar, a partir del 2 de septiembre, el nivel de
la banda cambiaria nueve puntos porcentuales y mantener la pendiente del 13%. Con la nueva
banda cambiaria la devaluación anual (2 de septiembre 1998 a 2 de septiembre 1999) de la
tasa de cambio será como mínimo de 7% y como máximo 23%, a partir del nivel actual.
- En materia fiscal el Gobierno
Nacional se comprometió a que el crecimiento del gasto del gobierno central sin intereses
de la deuda no será superior al 17% durante 1999. Igualmente se comprometió a reducir en
ese año el déficit consolidado del sector público sin incluir privatizaciones a 2% del
PIB.
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Santafé de Bogotá, septiembre 1 de 1998
Información complementaria:
La devaluación máxima posible para
el año calendario 1998 es de 26.6%, a
partir de la tasa de cambio de fin de 1997. La devaluación mínima es de 10.04% |
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Septiembre 18 de 1998
| La Junta Directiva del Banco de la República
en su sesión del día 18 de septiembre reiteró el principio de evitar el endeudamiento
externo privado y público a corto plazo, para así disminuir la volatilidad de la
economía a cambios en el suministro de recursos financieros internacionales al país. Dentro de este principio, la Junta tomó las
siguientes medidas para adecuar el sistema de depósitos al crédito externo a las
actuales condiciones del mercado de capitales internacionales.
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| 1. |
Redujo el porcentaje
del depósito requerido para el desembolso de recursos provenientes del crédito externo.
El depósito se redujo del 25% al 10% y su plazo de 12 meses a 6 meses.
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| 2. |
Redujo el porcentaje
del depósito requerido para el desembolso de recursos provenientes de prefinanciación de
exportaciones. El depósito se redujo del 15% al 10% y su plazo continua en 36 meses.
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| 3. |
Eliminó el depósito
a la financiación de importaciones de más de seis meses.
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Santafé de Bogotá, D.C.,
septiembre 18 de 1998 |
Octubre 2 de 1998
| La Junta
Directiva del Banco de la República en su sesión del día de hoy, luego de cuantificar
las necesidades de liquidez del mes de octubre que resultan compatibles con el corredor de
base monetaria aprobado, acordó lo siguiente: Disminuir del 10% al 8% el porcentaje de
encaje aplicable a los depósitos de ahorro, cuentas de ahorro de valor constante y
pasivos similares.
Disminuir del 5% al 3% el porcentaje
de encaje aplicable a los certificados de depósito a término, certificados de ahorro de
valor constante, cédulas hipotecarias y otros pasivos similares que tengan un plazo de
vencimiento menor de 18 meses.
Eliminar el encaje de 5% que se
mantenía sobre los certificados de depósitos a término, certificados de ahorro de valor
constante y cédulas hipotecarias con plazo igual o superior a 18 meses que tuvieran
registrados los establecimientos de crédito a 30 de junio de 1996.
La liquidez otorgada a la economía
por la reducción de encajes es de carácter permanente, lo que permite sustituir el cupo
de REPOS a 14 días. La Junta Directiva continuará suministrando liquidez transitoria
teniendo en cuenta las condiciones monetarias y cambiarias.
Asimismo y con el fin de absorber
eventuales excesos transitorios de liquidez la Corporación decidió reabrir la ventanilla
de Títulos de Participación a 7 días con una remuneración del 26% efectivo anual.
Finalmente, la Junta Directiva
introdujo modificaciones al procedimiento establecido para el acceso de los apoyos
ordinarios y especial de liquidez con el fin de eliminar algunos problemas de tipo
operativo que se venían presentando.
La Corporación manifestó su
satisfacción por el resultado de la inflación en septiembre, con lo cual se consolida su
tendencia descendente.
Santafé de Bogotá,
octubre 2 de 1998 |
Octubre 30 de 1998
La Junta Directiva del Banco de la República en su sesión del 30 de octubre,
luego de analizar la programación monetaria, la naturaleza de la demanda de liquidez para
los meses de noviembre y diciembre y tomando en consideración la necesidad de fortalecer
el sector financiero, decidió lo siguiente:
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| 1. |
Se reduce el encaje
sobre cuentas corrientes de 21% a 19% a partir de la segunda semana de noviembre. Con esta
medida se complementa la reducción de encajes realizada el mes anterior de
dos puntos a los CDTs y cuentas de ahorro. 2. Las compras definitivas de TES para
noviembre serán de $ 80 miles de millones.
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| 3. |
Se mantienen cupos de
REPOS para cubrir los cambios temporales de liquidez hasta por $770 mil millones.
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| 4. |
Adicionalmente, para
fortalecer la liquidez de FOGAFIN se harán REPOS por $500 mil millones con títulos
emitidos por esa entidad. Dichos recursos permitirán a FOGAFIN atender las necesidades de
las entidades financieras.
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| 5. |
Se establece una
remuneración sobre los encajes de certificados de depósito a término en 16% efectivo
anual y en 12% efectivo anual sobre los encajes de las cuentas de ahorro.
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| Para diciembre se proveerán $570 mil millones de liquidez permanente adicional,
mediante mecanismos que serán anunciados en la próxima semana. De esta manera la
liquidez permanente a suministrar durante noviembre y diciembre ascenderá a $1.290 mil
millones. Con el fin de atender la estacionalidad del mes de diciembre, el Banco
suministrará la liquidez transitoria requerida. La remuneración al encaje y el apoyo a
Fogafin son medidas que tienen como objetivo adicional el fortalecimiento del sistema
financiero.
Es importante recalcar que estos
aumentos en liquidez son congruentes con las actuales metas de base monetaria.
Bogotá, D.C., octubre
30 de 1998 |
Noviembre 6 de 1998
| Con el
fin de suministrar la liquidez requerida en Diciembre, y de acuerdo con lo anunciado la
semana pasada, la Junta Directiva del Banco de la República en su sesión de Noviembre 6
por decisión mayoritaria definió la manera como se otorgará la liquidez adicional de
Diciembre: $ 570 mil millones de liquidez permanente, de los cuales $450 mil millones por
reducción de encajes. Como
mecanismo para aumentar de manera permanente la liquidez, se reduce de 19% a 16% los
encajes sobre cuentas corrientes. Así mismo, se reduce el encaje sobre cuentas de ahorro
de 8% a 7%, y el encaje sobre depósitos a término de 3% a 2.5%.
Adicionalmente se reduce
temporalmente, por las necesidades estacionales del mes de Diciembre, en 2 puntos
porcentuales los encajes sobre cuentas de ahorro y CDT´s, lo cual generará cerca de $660
mil millones, de liquidez transitoria.
Finalmente se mantendrá el actual
sistema de subastas a una tasa mínima de 30% . Sin embargo a partir de Diciembre el Banco
de la República dará la posibilidad de hacer REPOS ilimitados a una tasa máxima de 37%.
Santafé de Bogotá,
D.C., Noviembre 6 de 1998 |
Noviembre 26 de 1998
| La Junta Directiva del
Banco de la República, en su sesión del día 26 de noviembre, resolvió reducir en 2
puntos porcentuales las tasas de interés a las que le suministra liquidez a la economía. Por lo tanto la tasa base de subasta de REPOS
se reduce de 30% a 28%.
Adicionalmente, el Banco mantendrá
la política de suministrar de manera efectiva la liquidez que requiere el sistema
financiero en los términos de la programación financiera.
Bogotá, D.C.,
Noviembre 26 de 1998 |
Diciembre 11 de 1998
| La Junta Directiva del
Banco de la República, en su sesión ordinaria del 11 de diciembre analizó las cifras de
inflación y las proyecciones en materia de precios. Dado el comportamiento reciente de
los precios y las buenas perspectivas en materia de inflación en 1999, se decidió bajar
en dos puntos porcentuales la tasa de interés a la cual el Banco suministra liquidez. En
consecuencia, la tasa de REPOS a un día bajará de 28% a 26%. Igualmente, la Corporación disminuyó en dos
puntos porcentuales la tasa a la cual suministra liquidez ilimitada y a la cual capta
liquidez a un día.
Con esta disminución en la tasa de
interés y el compromiso de la Junta Directiva del Banco de la República de suministrar
la liquidez necesaria, se consolidan las condiciones para que se presente una baja
generalizada en las tasas de interés de la economía.
Bogotá, D.C.,
Diciembre 11 de 1998 |
Diciembre 14 de 1998
En la reunión del 14 de diciembre la Junta Directiva del Banco de la República
aprobó:
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| 1. |
El corredor de la base
monetaria y el corredor de M3 más bonos para 1999. De acuerdo con lo anunciado el pasado 2 de
septiembre, la Junta Directiva ratificó que el corredor indicativo del agregado monetario
M3 más bonos será igual al crecimiento esperado del PIB nominal. Teniendo en cuenta la
meta de inflación del 15% y uncrecimiento real del producto interno bruto estimado por el
Gobierno en 2%, el crecimiento promedio del PIB nominal al finalizar 1999 sería de 17.7%.
Por otra parte, el corredor de la
base monetaria, ajustado por los cambios en el encaje, presentará en 1999 un crecimiento
promedio de 16.7% y de 16.1% entre diciembre de 1998 y diciembre de 1999.
La liquidez definida por esos dos
corredores es consistente con la meta de inflación del 15%.
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| 2. |
Como es de
conocimiento público, la Ley 31 de 1992, Orgánica del Banco de la República, dispone
que a partir de 1999 todas las operaciones de mercado abierto que realice el Banco
deberán hacerse con títulos de deuda pública. Dado que el Banco venía suministrando
liquidez a través de REPOS con cartera y que, conforme a la disposición legal antes
anotada, ello no será posible desde el 1 de enero del año entrante, la Junta Directiva,
en su sesión del día de hoy estableció una nueva modalidad de apoyo transitorio de
liquidez que facilita la obtención de recursos para las entidades que no tienen papeles
elegibles para las operaciones REPOS con títulos de deuda pública.
El nuevo apoyo, que empezaría a
operar a partir del 4 de enero del próximo año, funcionará a través de contratos de
descuento y redescuento y los recursos deberán mantenerse en depósito en el Banco de la
República. Para tener acceso a este apoyo no es necesario cumplir las condiciones de
caída de depósitos y flujos negativos de caja que se exigen para acceder a los apoyos
transitorios de liquidez.
Adicionalmente, se facilitó el
acceso de los establecimientos de crédito al apoyo ordinario de liquidez, al modificar el
sistema de cálculo del monto que puede otorgar el Emisor. La nueva reglamentación prevé
que este monto se cuantificará tomando en cuenta el promedio de los tres días con saldo
de depósito más altos registrados dentro de los quince días anteriores a la solicitud
del apoyo de liquidez ante el Banco de la República
Bogotá, 14 de
diciembre de 1998 |
Comunicado de fin de año
| La programación monetaria para 1999 La Junta Directiva del Banco de la
República, en su última sesión del año, revisó la situación actual y las
perspectivas de la economía para 1999. Destacó, en primer término, el éxito que se ha
venido logrando en el control de la inflación y señaló que las condiciones están dadas
para que la meta del 15% anual para 1999 se cumpla.
Con relación a la política de tasa
de cambio, anotó que la modificación de la banda cambiaria llevada a cabo a comienzos de
septiembre y el anuncio de que durante 1999 se mantendrá la banda vigente, han sido
positivos. En efecto, se logró eliminar la especulación contra la banda, al tiempo que
se ha facilitado una mayor devaluación real que contribuirá a reducir el déficit de la
balanza de pagos para el año entrante.
Con respecto a la política
monetaria, la Junta puntualizó que una vez superado el episodio de presiones cambiarias
derivado de la crisis financiera internacional, se ha considerado importante, además de
aumentar el suministro de liquidez a la economía, reducir la volatilidad de las tasas de
interés de corto plazo. Para ello ha venido tomando medidas tales como la reducción y
remuneración de encajes y la ampliación de los cupos de las operaciones REPOS, además
de otras que tienden a facilitar el acceso a la liquidez de corto plazo que suministra el
Banco a las entidades financieras. En las últimas dos reuniones de este año la Junta
tomó algunas medidas que contribuyen a este objetivo:
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| 1. |
La primera consiste en
la creación de un apoyo transitorio de liquidez que reemplace las Operaciones REPO que se
venían haciendo respaldadas por cartera. El acceso a este cupo de redescuento no tiene
requisitos de caída de depósitos. Este nuevo mecanismo facilita la obtención de
recursos de liquidez de corto plazo para las entidades que en un momento dado no tengan
títulos de deuda pública.
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| 2. |
Se facilitó el acceso
a los apoyos ordinarios de liquidez, modificando el sistema de cálculo de manera que
financie la diferencia entre el nivel de depósitos en el momento de usar el cupo, y el
promedio de tres días más alto de los últimos quince días.
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| 3. |
Se amplió el rezago
entre el período para el cual se hace el cálculo del encaje requerido y el momento en
que las entidades financieras deben depositarlo. De esta manera se tiene tiempo para hacer
una estimación confiable de la reserva requerida y se cuenta con un lapso prudencial para
que el sistema financiero y el Banco de la República tengan capacidad de respuesta y no
se
generen situaciones sorpresivas de iliquidez que le introducen volatilidad a la tasa
interbancaria.
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| 4. |
Se unificó el
período del encaje. En la actualidad las entidades financieras están divididas en dos
grupos, cada uno de los cuales encaja en una quincena diferente. Esto dificulta la
estimación de las necesidades de reserva del sistema y su unificación, por lo tanto,
permite una mejor estimación de la demanda por base monetaria. Esta medida, así como la
anterior de rezago del período de encaje, empezarán a operar a partir del mes de febrero
y se ha definido un esquema de transición, que evite generar problemas de liquidez.
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| La programación monetaria para 1999, la cual representa un incremento de la
liquidez global acorde con el crecimiento del PIB nom
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