21 de
diciembre de 2004
La Junta Directiva del Banco de la
República en sesión extraordinaria del día de hoy ratificó su decisión de intervenir
de manera discrecional en el mercado cambiario y anunció el cierre de sus ventanillas de
contracción (subasta y lombarda).
Bogotá D.C, diciembre
21 de 2004 (10:45 a.m.)
17 de
diciembre de 2004
Banco de la República reduce sus tasas de
interes y anuncia que continuará interviniendo de manera discrecional en el mercado
cambiario
La Junta Directiva del Banco de la
República en su sesión del 17 de diciembre redujo sus tasas de interés de intervención
en 25 p.b. En consecuencia, las tasas de intervención quedarán así: mínima de
expansión 6.50%, lombarda de expansión 10.25%, máxima de contracción 5.50% y lombarda
de contracción 4.50%.
La decisión se tomó luego de
analizar las proyecciones de inflación de mediano y largo plazo, la tendencia a la baja
de la inflación básica, la de transables que se encuentra en un mínimo histórico
(5.2%) y la estabilidad en los precios de los bienes no transables (6.2%). Adicionalmente,
se constató que han disminuido las presiones inflacionarias por el lado de la demanda
agregada. Las nuevas proyecciones de inflación para este y el próximo año permiten
tener confianza en el cumplimiento de las metas respectivas.
La Junta analizó la evolución de
la actividad productiva y las razones de la desaceleración del crecimiento en el tercer
trimestre. A pesar de que información más reciente indica que se puede tratar de un
fenómeno transitorio que afectó algunos sectores, la probabilidad de que el PIB crezca
4% en el 2004 es ahora menor.
La Junta expresó preocupación por
la marcada caída de la tasa de cambio. El Banco de la República seguirá invirtiendo en
el mercado cambiario de manera discrecional como lo viene haciendo desde octubre de este
año. Lo anterior se suma a las opciones de acumulación de reservas por volatilidad por
US$180 millones que, conforme a las reglas vigentes, se subastaron en el día de hoy. Por
otra parte, la venta de reservas internacionales al Gobierno Nacional prevista para el
2004 por US$500 millones se completará antes de fin de año y se acordó estudiar la
posibilidad de efectuar nuevas operaciones de este tipo en el 2005.
Igualmente anunció que, a partir
del mes de enero de 2005, utilizará un nuevo mecanismo de contracción monetaria mediante
el cual remunerará los depósitos que tienen los Agentes Colocadores de OMAS en el Banco
de la República. El mecanismo permitirá regular la liquidez, independientemente de la
disponibilidad de TES en el Banco de la República. Estos depósitos no podrán computarse
para el cálculo de encaje y podrán hacerse a plazo de ocho días en montos que serán
asignados mediante subastas a una tasa máxima de 5.5% y a plazo de un día por montos
ilimitados (ventanilla lombarda) a una tasa de 4.5%.
Bogotá D C, diciembre
17 ( 12:25 p.m. ) de 2004
3 de
diciembre de 2004
Índice de Precios del Productor - IPP
0.21% variación mensual para el mes de noviembre de 2004
El índice de Precios del Productor
- IPP - presentó en noviembre de 2004 una variación mensual de 0.2%, con lo cual su
variación en lo corrido del año se sitúo en 5.1% y en los últimos doce meses en 5.5%.
Con respecto al mismo mes del año anterior, las variaciones mensual, año corrido y doce
meses fueron inferiores en 0.3, 0.3 y 0.5 puntos porcentuales respectivamente. (Cuadro 1)
Clasificación por actividad
económica:
Agricultura, silvicultura y pesca:
la variación mensual de precios de los productos agrícolas fue de 1.3%, superior en 0.2
puntos porcentuales a la registrada en noviembre de 2003. Los artículos con mayores alzas
de precios fueron: arveja 26.9%, tomate 26.4%, tomate de árbol 13.3%, otras legumbres
secas (garbanzo) 7.8%, fríjol 7.8%, cacao 6.3% y café 5.9%. Por su parte las reducciones
más significativas en sus precios fueron: mango -37.7%, cebolla -34.9%, zanahoria -21.0%
y naranja -13.6%. (Ver Cuadros 1 y 4 parte I).
Industria: los precios de los
productos industriales registraron un aumento de 0.2% en el mes, variación inferior en
0.2 puntos porcentuales a la observada en noviembre de 2003. Los principales aumentos de
precios se presentaron en las cotizaciones de: trilla de café 6.4%, panela 3.3% y carne
de porcino 2.7%. Se destaca la disminución en las cotizaciones de derivados de la carne y
el pollo -12.2% y harinas de cereales -1.2%. (Ver Cuadros
1 y 4 parte II).
Minería: las cotizaciones de
artículos de origen minero disminuyeron -5.5% en el mes. Esta variación es inferior en
6.0 puntos porcentuales a la observada en noviembre de 2003. Las principales disminuciones
de precios se presentaron en: petróleo crudo -10.8%, extracción de sal y otros minerales
no metálicos -2.4%, otros minerales no ferrosos (ferro níquel) -2.2% y gas natural
-2.2%. Por su parte se registraron aumentos en la cotizaciones de: mineral de níquel 8.6%
y oro 4.2%.(Ver Cuadros 1 y 4 parte I).
Clasificación según uso o
destino económico:
Al descomponer el IPP según uso o
destino económico de los bienes, el mayor incremento de precios en el mes se presentó en
materiales de construcción con una variación de 0.8%, seguido por consumo final 0.4% y
consumo intermedio 0.1%. Bienes de capital presentó una variación de -0.4% en el mes. Al
excluir las materias primas del IPP, se obtiene el índice que mide la evolución de
precios de bienes ya terminados (bienes finales ofrecidos internamente). Dicho indicador
registró una variación de 0.3% en el mes y un aumento de 4.2% tanto en lo corrido del
año como en los doce meses. (Ver Cuadro 2).
Clasificación según
procedencia de los bienes:
De acuerdo a la procedencia de los
bienes, se observa que los precios de los artículos producidos y consumidos en el país
aumentaron 0.3% en el mes, con lo cual su variación en lo corrido del año 2004 se situó
en 7.1% y en los últimos doce meses en 7.6%. Las cotizaciones de bienes importados
presentaron variaciones de 0.0% en el mes, -0.6% en año corrido y -0.8% en los últimos
doce meses.
Los bienes exportados no se incluyen
en el IPP, sin embargo, se calcula paralelamente un índice de precios para dichos bienes.
El IPP de artículos exportados registró una variación mensual de -3.0%, situándose en
lo corrido del año en 3.5% y en los últimos doce meses en 3.5%. Las reducciones más
significativas se presentaron en los precios de: extracción de carbón, carbón lignito y
turba -12.0%, flores -9.9%, extracción de petróleo crudo y gas natural -7.9% y tostión
y molienda del café -3.8%. Se destacan los aumentos en las cotizaciones de: coquización,
productos de la refinación del petróleo 3.2%, mineral de níquel 3.1%, oro 2.5%, y
trilla de café 2.3%. Los resultados de este índice se ilustran con mayor detalle en los cuadro 3 y cuadro 5.
Gráficos
Bogotá D.C.,
diciembre 3 de 2004
26 de
noviembre de 2004
La Junta Directiva del Banco de la
República designó en el día de hoy al doctor José Darío Uribe Escobar como Gerente
General en reemplazo del doctor Miguel Urrutia Montoya, para el período de cuatro años
que inicia el 4 de enero de 2005.
El doctor Uribe es administrador de
empresas de la Universidad EAFIT y economista de la Universidad de los Andes. Tiene
Maestría y Doctorado en Economía de la Universidad de Illinois.
Se ha desempeñado como Profesor de
Economía de las Universidades Javeriana y los Andes, Jefe de la Unidad de Programación
Global del Departamento Nacional de Planeación, asesor económico de la Federación
Nacional de Cafeteros, Subgerente de Estudios Económicos del Banco de la República, y
actualmente es Gerente Técnico de la misma entidad.
Bogotá D.C.,
noviembre 26 de 2004
25 de
noviembre de 2004
Decisión adoptada por el Comité de
Intervención Monetaria y Cambiaria (CIMC)
El Banco de la República se permite
informar que el Comité de Intervención Monetaria y Cambiaria -CIMC-, en su reunión de
hoy, decidió cerrar la ventanilla de operaciones de contracción monetaria para el mes de
diciembre de 2004. Esta es una medida complementaria a las adoptadas en sesiones
anteriores, con el fin de garantizar el suministro de liquidez de fin de año. La medida
entrará a regir a partir del próximo viernes 26 de noviembre. Por otra parte, para
diciembre se mantiene la intervención discrecional en el mercado cambiario, y no se
convoca a subasta de opciones "put" para acumulación de reservas.
Bogotá D.C.,
noviembre 25 de 2004
19 de
noviembre de 2004
Banco de la República mantiene inalteradas sus tasas de interés
La Junta Directiva del Banco de la
República en su sesión del día de hoy decidió mantener sin modificación sus tasas de
intervención. La determinación se tomó luego de analizar las proyecciones de
inflación, la situación internacional y del mercado cambiario.
La Junta destacó la tendencia
decreciente de la mayoría de las mediciones de inflación. En efecto, en el mes de
octubre la inflación total, la de alimentos y la básica siguieron descendiendo, a pesar
de evidencia que indica incrementos importantes en el uso de la capacidad instalada en la
industria. Por su parte, la inflación de bienes transables alcanzó su nivel histórico
más bajo (3.6% anual) y la de bienes no transables se estabilizó en el nivel más alto
desde 1999 (5.3%).
La Junta hizo particular énfasis en
el contexto internacional y las perspectivas para el 2005. El escenario para el próximo
año indica menores tasas de crecimiento para los países industrializados y para nuestros
socios comerciales, lo que probablemente afectará la dinámica de las exportaciones
colombianas. Los flujos de capital no mostrarán un cambio muy radical frente a lo
registrado este año. La política monetaria y cambiaria estará particularmente
condicionada por la forma como la economía mundial y sus principales bloques se ajusten a
los desbalances externos, en particular los de Estados Unidos.
La economía colombiana podrá
mantener su desempeño reciente gracias a la fortaleza de elementos como la confianza de
productores y consumidores, la amplia liquidez y el crédito, las utilidades de las
empresas y la dinámica del gasto privado.
Dentro de este contexto, y teniendo
en cuenta el virtual cumplimiento de la meta de inflación del 2004, la Junta seguirá
atenta a responder a elementos de orden interno o externo que pongan en peligro la meta
para el año entrante.
Bogotá D.C.,
noviembre 19 de 2004
17 de
noviembre de 2004
Presentación del doctor José Darío Uribe,
Gerente Técnico del Banco de la República
En el seminario "Tasa de cambio
y política monetaria en Colombia" organizado por Inalde de la Universidad de la
Sabana.
Presentación
Bogotá, noviembre 17
de 2004
12 de
noviembre de 2004
Declaraciones del Profesor Olivier Blanchard
en rueda de prensa en el Banco de la República
Pregunta. ¿Como ve
usted el incumplimiento de los contratos laborales y qué hacer para que éstos sean
respetados?
Respuesta. "Un
contrato que no se cumple es como no tener contrato. La pregunta es muy general pero para
hacerla más concreta consideremos el caso del mercado laboral. En economías como la de
ustedes es necesario que la legislación haga cumplir los derechos de los trabajadores;
también hay que reducir la informalidad -que es muy grande- convirtiéndola en un sector
formal y para eso hay que hacer una combinación de zanahoria y garrote".
Pregunta. En
América Latina, las oportunidades de empleo no son las mismas o mejor no se comparan con
las oportunidades de empleo que hay en otros países, especialmente para personas que
tienen estudios superiores y, en consecuencia, se presenta emigración de los mejores
cerebros hacia países como los Estados Unidos. ¿Cómo ve usted esta situación?.
Respuesta.
"Hay que rescatar la importancia de la educación. En la medida en que los países
aumenten y fomenten el nivel de educación de su población es necesario, al mismo tiempo,
eliminar las barreras a que las empresas sean mas productivas. De esta manera, ellas deben
volverse más demandantes de mano de obra más calificada. En ese punto es donde esta la
solución".
Pregunta.
¿Referente al euro usted cómo ve su comportamiento, cree que al finalizar el 2004
romperá la berrera de los US$1,30. Y cómo lo proyecta al 2005?
Respuesta.
"Para analizar el euro es necesario tener una perspectiva mas amplia de lo que tiene
que pasarle al dólar. Debido al déficit creciente de la cuenta corriente de los Estados
Unidos el dólar tiene que devaluarse frente a otras monedas del mundo, lo cual es la
contraparte de que el resto de monedas del mundo tienen que revaluarse frente al dólar.
Teniendo en cuenta esto se empieza a
analizar hacia donde empiezan a fluir los capitales, si se mueven hacia China entonces la
moneda china tenderá a revaluarse y si se mueven hacia Japón necesariamente el Yen
tendrá que revaluarse pero si van a Europa, y el sentimiento es que posiblemente buena
parte de los capitales irán hacia Europa, el Euro necesariamente tendrá que revaluarse
aún más de lo que ya se ha revaluado frente al dólar.
Hago la anotación de que es muy
difícil hablar de números pero muy posiblemente podría ser un 20% adicional la
revaluación del euro frente al dólar".
Pregunta. Una de
las preocupaciones del gobierno colombiano es la generación de empleo. ¿Qué tan bueno
es que a los trabajadores se le eliminen prebendas como las horas extras, contratos a
termino indefinido? ¿Qué tan bueno o malo es eso para la economía y qué opinión le
merece el otorgamiento de un subsidio al desempleo?
Respuesta .
"En Colombia existe una gran cantidad de recursos que van de las empresas a los
trabajadores o impuestos de las empresas que van hacia el gobierno. Por ejemplo los
parafiscales y las cesantías tienden a ser ineficientes y en algunos casos injustos. La
propuesta que yo he hecho es reducir esos costos para las empresas y más bien que ellas
utilicen esos recursos en pagar un impuesto a la despedida de los trabajadores. En ese
caso, cuando existan cambios estructurales o haya una caída en el producto y se genere
desempleo, la persona tendría una forma de defenderse frente a éste.
Por otra parte, Colombia ha salido
de una crisis económica muy profunda de los años noventa y los países que salen de esas
crisis se demoran en recuperase y el crecimiento que se espera inicialmente no viene
acompañado del mayor dinamismo en la generación de empleo. Este es un fenómeno natural;
es natural que eso ocurra".
Pregunta. Luego de
haber estado en reuniones con el equipo económico y con el Banco de la República, qué
opinión le merece la política monetaria y fiscal del país?
Respuesta.
"Pienso que la política monetaria y fiscal en Colombia es la adecuada y están
haciendo lo que pueden. Es fundamental que se siga trabajando en las reformas
estructurales en el campo fiscal".
Bogotá, noviembre 12
de 2004(17:28 a.m.)
5 de
noviembre de 2004
Meta de inflacion entre 4.5% y 5.5 % en el
2005 y entre 3% y 5% en el 2006
La Junta Directiva del Banco de la
República en su sesión del día de hoy fijó la meta de inflación para el 2005 entre
4.5% y 5.5%, con una meta puntual de 5% para efectos legales. La Junta acordó también
que la meta de inflación para el 2006 estará entre 3% y 5%, en línea con el propósito
de converger hacia una meta de largo plazo de 3%.
Lo anterior es consistente con el
mandato constitucional de buscar una inflación baja y estable y contribuir al crecimiento
de la economía y a la generación de empleo. La Junta ha dado un manejo gradual y
cuidadoso al proceso de desinflación, permitiendo que la economía absorba choques
externos y ajustes necesarios y convenientes en los precios de algunos bienes regulados,
sin afectar los incentivos a la inversión privada y al consumo de los hogares. Esto es
evidente en el hecho de que la reducción en la inflación ha estado acompañada de la
recuperación de la dinámica de la producción, liderada por el sector privado.
Para definir la meta de inflación
del 2005, la Junta analizó el panorama externo, las proyecciones fiscales, los
pronósticos de crecimiento del PIB y la política oficial de desmontes de los subsidios
al combustible y de ajuste en las tarifas de los servicios públicos. Particular atención
se dio al hecho de que existe una alta probabilidad de cumplir la meta de inflación del
2004.
La definición de la meta como un
rango permite a la política monetaria responder en forma adecuada a elementos de riesgo
que pueden afectar la evolución de los precios en los próximos meses y que no se pueden
predecir con certeza. Este es el caso de cambios en tributación, la evolución de la tasa
de cambio y la dinámica de los precios de los alimentos.
La Junta considera que las metas de
inflación aquí fijadas permitirán afianzar el proceso de crecimiento económico hacia
el futuro y, en el corto plazo, resultará fundamental que los ajustes de precios y
salarios tengan presentes estas metas de inflación.
Bogotá, noviembre 5
de 2004(11:20 a.m.)
4 de
noviembre de 2004
Índice de Precios del Productor - IPP -
0.44% variación mensual para el mes de octubre de 2004
El índice de Precios del Productor
- IPP - presentó en octubre de 2004 una variación mensual de 0.4%, con lo cual su
variación en lo corrido del año se sitúo en 4.9% y en los últimos doce meses en 5.8%.
Con respecto al mismo mes del año anterior, las variaciones mensual año corrido, y doce
meses fueron superiores en 0.3, 0.1 y 0.5 puntos porcentuales respectivamente. (Cuadro 1)
Clasificación por actividad
económica:
Minería: las cotizaciones de
artículos de origen minero aumentaron 7.6% en el mes. Esta variación es superior en 2.5
puntos porcentuales a la observada en octubre de 2003. Los principales aumentos de precios
se presentaron en: petróleo crudo 14.7%, oro 4.3%, mineral de níquel 2.9% y gas natural
2.4%. (Ver Cuadros 1 y 4 parte I).
Industria: los precios de los
productos industriales registraron un aumento de 0.5% en el mes, variación superior en
0.04 puntos porcentuales a la observada en octubre de 2003. Los principales aumentos de
precios se presentaron en las cotizaciones de: trilla de café 5.5%, derivados de la carne
y el pollo 2.7% y tostion y molienda del café 2.1%. Se destaca la disminución en las
cotizaciones de panela -2.1% y aceites -2.0%. (Ver Cuadros
1 y 4 parte II).
Agricultura, silvicultura y pesca:
la variación mensual de precios de los productos agrícolas fue de -0.9%, superior en 0.8
puntos porcentuales a la registrada en octubre de 2003. Los artículos con reducciones
significativas en sus precios fueron: cebolla -30.3%, zanahoria -30.2%, mango -18.6%,
papaya -14.2%, aguacate -8.7%, otros cereales (avena) -8.5%, otros tubérculos (arracacha
y ñame) -6.9%, yuca -6.5%, cacao -4.6%, piña -4.5% y maíz -4.4%. Por su parte, los
artículos con mayores alzas de precios fueron: fríjol 9.9%, banano 8.4%, papa 4.8% y
huevos 2.9%. (Ver Cuadros 1 y 4 parte I).
Clasificación según uso o
destino económico:
Al descomponer el IPP según uso o
destino económico de los bienes, el mayor incremento de precios en el mes se presentó en
consumo intermedio con una variación de 0.9%, seguido por bienes de capital 0.5% y
materiales de construcción 0.1%. El consumo final presentó una variación de -0.1% en el
mes. Al excluir las materias primas del IPP, se obtiene el índice que mide la evolución
de precios de bienes ya terminados (bienes finales ofrecidos internamente). Dicho
indicador registró un cambio mensual de 0.1%, y sus variaciones en lo corrido del año y
en los últimos doce meses se ubicaron en 3.9% y 4.3% respectivamente (Ver Cuadro 2).
Clasificación según
procedencia de los bienes:
De acuerdo a la procedencia de los
bienes, se observa que los precios de los artículos producidos y consumidos en el país
aumentaron 0.4% en el mes, con lo cual su variación en lo corrido del año 2004 se situó
en 6.8% y en los últimos doce meses en 8.2%. Las cotizaciones de bienes importados
presentaron variaciones de 0.5% en el mes, -0.6% en año corrido y -1.2% en los últimos
doce meses.
Los bienes exportados no se incluyen
en el IPP, sin embargo, se calcula paralelamente un índice de precios para dichos bienes.
El IPP de artículos exportados presentó una variación mensual de 4.9%, situándose su
variación en lo corrido del año en 6.7% y en los últimos doce meses en 6.2%. Se
destacan los aumentos en: coquización, productos de la refinación del petróleo 13.2%,
extracción de petróleo crudo y gas natural 10.0%, mineral de níquel 5.9%, oro 4.3%,
banano 3.9% y trilla de café 3.4%. Las reducciones se presentaron en los precios de:
productos elaborados de metal excepto maquinaria y equipo (tornillería) -1.7%. Los
resultados de este índice se ilustran con mayor detalle en los cuadro 3 y cuadro
5.
Gráficos
Bogotá, Noviembre 4
de 2004(17:15 p.m.)
29 de octubre
de 2004
Suministro de liquidez de fin de año
El Banco de la República (BR) se
permite informar que el Comité de Intervención Monetaria y Cambiaria (CIMC) en su
reunión de hoy adoptó las siguientes decisiones:
1. De acuerdo con lo definido por la
Junta Directiva del Banco de la República y el CIMC, la liquidez total para fin de año
ascenderá hasta $3.2 billones, de los cuales cerca del 50% se otorgará con carácter
permanente. El BR intervendrá en el mercado cambiario mediante la compra de divisas ya
anunciada, hasta por US$1.000 millones hasta diciembre, llevada a cabo en forma
discrecional y/o con subastas de acumulación de divisas. Para el mes de noviembre se
mantiene la intervención discrecional, y no se convoca a subastas de opciones
"put".
2. Se reitera lo anunciado en el
último CIMC que la diferencia entre la intervención que efectivamente se haga en el
mercado cambiario y el espacio que se tiene para expansión permanente de liquidez será
cubierta mediante otras operaciones tales como compra o venta de TES en el mercado
secundario y venta directa de divisas al Gobierno Nacional.
3. Adicionalmente se suministrará
liquidez semipermanente mediante subastas de repos a 90 y 60 días de la siguiente manera:
Plazo Fecha subasta Monto
90 días Noviembre 5 $500 mm
60 días Noviembre 12 $400 mm
60 días Noviembre 26 $400 mm
El cupo no adjudicado en una de
estas subastas de repos se acumulará para la siguiente.
Bogotá, octubre 29 de
2004(11:35 a.m.)
28 de octubre
de 2004
Banco de la República desmiente rumor
acerca de falsos billetes de veinte mil pesos
El Banco de la República se permite
informar a toda la opinión pública que no es cierta la información que está
circulando, especialmente en la ciudad de Santa Marta y en general en la costa Atlántica,
acerca de la falsedad de unos billetes de Veinte Mil Pesos ($20.000) por tener escritas
las palabras SANTA FÉ DE BOGOTÁ y debajo de ellas la fecha de emisión del billete.
La leyenda SANTAFE DE BOGOTÁ y la
fecha de emisión debajo de ella, se imprimió en los billetes de veinte mil pesos que
emitió el Banco de la República hasta el 31 de mayo de 2001. A partir de ese año, y por
disposiciones legales del Gobierno Nacional, la capital de la República de Colombia dejó
de llamarse Santafé de Bogotá para llamarse de nuevo solamente Bogotá y es por esta
razón que los billetes emitidos el 1° de junio de 2001 y ediciones subsiguientes ya no
tienen impresa las palabras SANTAFÉ DE BOGOTÁ, sino únicamente la fecha de emisión.
Sin embargo, es posible que aún se encuentren billetes de las ediciones anteriores a las
del 1° junio de 2001, siendo éstas igualmente válidas.
MIRE (al trasluz) |
TOQUE |
GIRE |
Marca de Agua: Al colocar el billete al
trasluz, por cualquiera de sus lados, se observa una imagen con los mismos rasgos del
retrato del científico colombiano Julio Garavito Armero. A su izquierda aparece una
línea entrelazada que se observa más clara. |
Papel: Elaborado 100% en algodón,
posee gran resistencia y durabilidad. En un billete nuevo, el papel es fuerte y firme.
Aunque tenga bastante uso, el papel sigue siendo resistente y las impresiones como el
retrato, los textos y números que caracterizan la denominación, continúan siendo muy
nítidas. |
Imagen Oculta: al girar el billete
oblicuamente, casi acostado, a la altura de los ojos, verá las letras "BRC" en
medio de un circunferencia que se encuentra en el anverso,
al lado de la luna.
|
2 Hilos de Seguridad: Uno es opaco y se
aprecia como una banda oscura. El otro permite leer repetidamente "VEINTE MIL
PESOS" por cualquier lado del billete. Visto por el reverso, el hilo que tiene
leyenda es continuo y sobresale del papel en seis segmentos, mostrando su color plateado. |
Alto Relieve: Es perceptible al tacto y
corresponde a las áreas de tonalidades fuertes, cuyas imágenes aun en el billete con
bastante uso, se aprecian nítidas, con colores firmes y compuestas por líneas finas, de
contornos bien definidos. |
Tinta que cambia de color: Si se mira
el billete de frente por el anverso, el motivo hexagonal aparece de color dorado, pero se
convierte en color verde, cuando el billete se observa oblicuamente.
|
Registro perfecto: En ambos lados del
billete, aparece una imagen con áreas en blanco. Dichas áreas se llenan de color,
coincidiendo en forma perfecta, con las correspondientes que aparecen exactamente en el
otro lado del billete. |
|
Continuidad y coincidencia de las
líneas: Tome el billete por el anverso y dóblelo formando un cilindro. Observará la continuidad y coincidencia hallada en
los extremos del reverso del billete. |
Mayor información
en: www.banrep.gov.co / el Banco / Billetes y Monedas / Recomendaciones para la detección
de falsificación.
Bogotá, octubre 28 de
2004 (16:57 p.m.)
22 de octubre
de 2004
Banco de la República mantiene inalteradas
sus tasas de interés
La Junta Directiva del Banco de la
República en su sesión del 22 de octubre mantuvo inalteradas sus tasas de interés de
intervención. La decisión se tomó luego de analizar las proyecciones de inflación, la
situación internacional y del mercado cambiario.
La Corporación destacó que la
evolución reciente de los precios ha estado marcada por un descenso en la inflación
básica y estabilidad de la inflación al consumidor dentro del rango fijado como meta
para este año. Las proyecciones para los próximos meses refuerzan la confianza en el
cumplimiento de esta meta.
Las cifras relacionadas con el
contexto internacional y la actividad económica interna en el último mes ratifican las
tendencias favorables de los meses anteriores. La significativa dinámica de la inversión
privada y de las exportaciones explica la continuada reducción del desempleo y la mayor
generación de empleo formal. Adicionalmente, el importante crecimiento de la economía
mundial y del comercio internacional, los precios de los productos básicos, y la mayor
intensidad de los flujos de capital externo siguen favoreciendo la producción nacional.
Por su parte, la tasa de cambio ha
registrado mayor estabilidad en las últimas semanas, sin que hayan desaparecido las
razones que explican el debilitamiento del dólar a nivel mundial
El análisis de la política
monetaria a nivel internacional muestra que cada vez más países vienen elevando sus
tasas de interés en busca de su normalización. Si bien el estudio de las proyecciones de
inflación llevó a no modificar las tasas de interés de intervención del Banco, la
Junta seguirá atenta para responder a cualquier cambio en dichas tendencias.
Bogotá, octubre 22 de
2004 (12:02)
22 de octubre
de 2004
Banco de la República mantiene inalteradas
sus tasas de interés
La Junta Directiva del Banco de la
República en su sesión del 22 de octubre mantuvo inalteradas sus tasas de interés de
intervención. La decisión se tomó luego de analizar las proyecciones de inflación, la
situación internacional y del mercado cambiario.
La Corporación destacó que la
evolución reciente de los precios ha estado marcada por un descenso en la inflación
básica y estabilidad de la inflación al consumidor dentro del rango fijado como meta
para este año. Las proyecciones para los próximos meses refuerzan la confianza en el
cumplimiento de esta meta.
Las cifras relacionadas con el
contexto internacional y la actividad económica interna en el último mes ratifican las
tendencias favorables de los meses anteriores. La significativa dinámica de la inversión
privada y de las exportaciones explica la continuada reducción del desempleo y la mayor
generación de empleo formal. Adicionalmente, el importante crecimiento de la economía
mundial y del comercio internacional, los precios de los productos básicos, y la mayor
intensidad de los flujos de capital externo siguen favoreciendo la producción nacional.
Por su parte, la tasa de cambio ha
registrado mayor estabilidad en las últimas semanas, sin que hayan desaparecido las
razones que explican el debilitamiento del dólar a nivel mundial
El análisis de la política
monetaria a nivel internacional muestra que cada vez más países vienen elevando sus
tasas de interés en busca de su normalización. Si bien el estudio de las proyecciones de
inflación llevó a no modificar las tasas de interés de intervención del Banco, la
Junta seguirá atenta para responder a cualquier cambio en dichas tendencias.
Bogotá, octubre 22 de
2004 (12:02)
12 de octubre
de 2004
Intervencion de José Darío Uribe, Gerente
General (e) del Banco de la República, en la Comisión II del Senado
La política monetaria en Colombia
se rige por un esquema de meta de inflación. En este esquema, el objetivo primario de la
política es alcanzar tasas bajas de inflación, y buscar la estabilidad del crecimiento
del producto alrededor de su tendencia de largo plazo. Por lo tanto, los objetivos de la
política monetaria combinan la meta de estabilidad de precios con el máximo crecimiento
sostenible del producto y del empleo. Este manejo se lleva a cabo en coordinación con la
política económica general y, en particular, con la política fiscal.
A esta concepción de la política
monetaria subyace la idea de que el crecimiento económico de largo plazo está
determinado por factores de oferta como el crecimiento de la fuerza laboral, la
acumulación de capital físico y de capital humano, y de factores que inciden en la
productividad de la economía como la eficiencia en el uso de los recursos, el desarrollo
de las instituciones, y también la provisión de bienes públicos como la seguridad y la
justicia, entre otros aspectos. Por otra parte, el ciclo económico es una desviación
temporal del producto respecto a su tendencia, y está afectado principalmente por el
comportamiento de la demanda agregada. Es en este nivel donde opera la política
económica, y la política monetaria en particular.
Por su propio diseño la política
monetaria es contracíclica. En la medida en que el nivel del producto esté por debajo de
su nivel potencial (asociado a la capacidad productiva del país), la política monetaria
mantiene tasas de interés reales por debajo de su nivel de largo plazo. De esta manera
contribuye a impulsar el crecimiento de la actividad económica y del empleo. Sin embargo,
el logro de menores tasas de interés reales de largo plazo no depende de la política
monetaria sino principalmente de la calidad de las políticas públicas que deben
reflejarse en la sostenibilidad fiscal, en menores primas de riesgo sobre la deuda
soberana, en la estabilidad de las reglas del juego, y en la confianza de los agentes
económicos.
Por lo tanto, el mejor servicio que
la política monetaria le puede prestar a la sociedad es el mantenimiento de tasas de
inflación bajas y un crecimiento estable del producto y del empleo alrededor de su
tendencia, lo que facilita las decisiones de inversión para modernizar el aparato
productivo y mejorar la infraestructura del país. La estabilidad del ambiente
macroeconómico contribuye al desarrollo de fuentes de financiación de mediano plazo. En
estas condiciones es posible que las empresas obtengan recursos de corto y mediano plazo
provenientes del sistema financiero doméstico, pero que también puedan obtener recursos
a través de la emisión de bonos o acciones como se ha visto en los últimos años. La
existencia de esas fuentes de financiamiento permite acometer gastos de inversión y de
adecuación tecnológica que se requieren para competir exitosamente en los mercados
internacionales.
Como se muestra en el Gráfico 1, la
tasa de interés de corto plazo (interbancaria) llegó a ser negativa y hoy se encuentra
muy por debajo de su promedio histórico (1.7%). Esto ha repercutido en una reducción de
las tasas de interés pasivas y activas del sistema financiero. Las menores tasas de
interés han reducido la carga financiera de las empresas y han contribuido a la
recuperación de la demanda interna. En el último año ésta ha crecido a una tasa de
4.8% favorecida también por condiciones externas apropiadas y por la recuperación de la
confianza de los agentes económicos.
Gráfico 1
Promedios mensuales de datos diarios
Fuente: Banco de la República
Fuente: Cálculos Banco de la República.
En este contexto
ha sido posible la recuperación del ingreso disponible de los hogares y del sector
privado. Los datos más recientes indican que éste crece a tasas de 5% anual, al tiempo
que se observa una mejora significativa en las condiciones del empleo. Esto se desprende
de la caída de la tasa de desempleo, del aumento del número de ocupados y de la mejora
en la calidad del empleo. En efecto, en el último año y medio se han generado en
promedio 300 mil empleos formales adicionales mientras que el subempleo ha disminuido
incluso en términos absolutos (Gráfico 2). El aumento en el empleo y la mejoría en los
ingresos de la población constituyen un componente esencial para el logro de los
objetivos de la Política de Seguridad Democrática.
Gráfico 2
 
Se debe señalar que la
reducción paulatina de la inflación ha significado una continua mejoría en el salario
real de los trabajadores, beneficiando, en particular, a la población de escasos recursos
que devenga un salario mínimo. Es así como éste ha venido creciendo en forma sostenida,
en términos reales, desde el año 1997 (Gráfico 3).
Gráfico 3
 
Además de propiciar la
reactivación económica, la política monetaria ha contribuido a mejorar la situación
fiscal desde el punto de vista de los ingresos públicos y del financiamiento del déficit
fiscal. La reducción de las tasas de interés reales en la economía se ha reflejado en
un menor costo de financiamiento para el Gobierno (Gráfico 4). Así mismo, la reducción
de la inflación y de las expectativas de inflación ha ampliado el mercado de los TES
abriéndole al Gobierno la posibilidad de emitir TES de tasa fija, al tiempo que ha
abaratado el costo de financiamiento de algunas políticas específicas como es el caso de
la política de vivienda social (VIS). Cada punto menor de inflación también significa
menores erogaciones en rubros que se encuentran indexados a la inflación, como son las
concesiones de carreteras, la generación de energía y las garantías de endeudamiento de
las Entidades Territoriales.
Gráfico 4
De otro lado, como se muestra en el
Cuadro 1, buena parte de la emisión monetaria de los últimos años ha beneficiado
directamente al Gobierno. En los últimos dos años cerca del 70% de la expansión de la
base monetaria tuvo origen en recursos destinados al Gobierno a través de compras netas
de TES y traslado de utilidades del Banco de la República, principalmente. En lo corrido
del año se ha reducido la participación de los recursos destinados al Gobierno pero se
ha ampliado el componente de expansión de la base monetaria explicado por la acumulación
de divisas que ha hecho el Banco por US$1.400 m. hasta la fecha.
Este último aspecto resalta otra
parte de las políticas del Banco y es la referida al manejo del mercado cambiario. Aunque
el régimen cambiario es de flotación, esto no implica que la autoridad monetaria no
intervenga en el mercado cambiario. El Banco de la República ha intervenido
frecuentemente en este mercado por tres razones básicas: en primer lugar, como mecanismo
complementario para aumentar la efectividad de la política monetaria en el control de la
inflación. Esto sucede cuando la JDBR ha juzgado que el ritmo de depreciación de la
moneda ha colocado en riesgo el cumplimiento de las metas de inflación en el corto y en
el mediano plazo. En segundo lugar, ha sido necesario intervenir en el mercado cambiario
para alcanzar un nivel de reservas internacionales suficiente para que el país pueda
enfrentar con éxito los choques externos a los que está expuesto. Finalmente, el Banco
de la República también ha intervenido para controlar la excesiva volatilidad del
mercado puesto que se considera que situaciones de volatilidad extrema son inconvenientes
para la estabilidad macroeconómica y para la eficiencia de la economía.
Cuadro 1
Bogotá, octubre 12 de
2004(13:29 p.m.)
6 de octubre de
2004
Banco de la República pone en circulación
nueva moneda de 20 pesos
A partir del día de hoy el Banco de
la República pone en circulación la nueva moneda de 20 pesos. Esta emisión obedece al
incremento en la demanda de monedas de bajas denominaciones, como consecuencia de la
obligación que tienen los establecimientos comerciales de dar el cambio exacto a sus
clientes, de acuerdo con lo establecido en la Resolución 2416 de 2000 de la
Superintendencia de Industria y Comercio.
La necesidad de hacer una nueva
moneda de 20 pesos surge de un estudio de costos. Como resultado del mismo, se determina
que los costos inherentes al proceso de producción de la nueva moneda disminuyen
sustancialmente al incorporar nuevas características como un menor peso y diámetro, y
una aleación distinta: 70% cobre y 30% zinc.
Esta moneda tiene nuevas
características físicas que la distinguen, los estándares de calidad que observa
siempre el Banco de la República en sus signos monetarios, y un costo de producción
menor que la actual moneda en circulación.
El Banco de la República aclara que
NO sale de circulación la antigua moneda de 20 pesos, y que los dos diseños circularán
simultáneamente.
CARACTERÍSTICAS
Color: Dorado.
Anverso: Perfil del
libertador Simón Bolívar. Leyenda circular que dice en letras claras "República de
Colombia", el año de acuñación y el nombre Simón Bolívar.
Reverso: Cifra 20
en números arábigos y la palabra PESOS en el centro de la moneda, circundados por una
hilera de líneas inclinadas.
Canto: Estriado,
fino y bien definido.
Peso: Dos (2)
gramos.
Diámetro: 17,2
milímetros.
Espesor: 1,15
milímetros.
Aleación: 70%
cobre y 30% zinc.
Mayor información :
Departamento de Comunicación Institucional. Banco de la República. Tel: 334 03 97 /
2864597
Bogotá, octubre 6 de
2004(11:36 a.m.)
5 de octubre de
2004
Apartes de la intervención del Dr. José
Darío Uribe, Gerente General (e ) del Banco de la República, en la Plenaria del Senado
el día de hoy, 5 de octubre de 2004.
I. El TLC no afecta el
diseño ni la ejecución de la política monetaria
- La estrategia monetaria en Colombia
(las reglas de juego para la toma de decisiones del banco central, y su comunicación con
el público) es de inflación objetivo.
- En una estrategia de inflación
objetivo, las metas de la política monetaria son la inflación y la suavización del
ciclo económico. Por lo tanto, el banco central busca el máximo crecimiento del producto
coherente con el logro de las metas de inflación. No hay razón alguna para afirmar que
el Banco de la República es indiferente a lo que le ocurra al empleo y el producto.
- En los sistemas de inflación
objetivo la tasa de cambio "flota". En este sistema el banco central no tiene
meta alguna de tasa de cambio. La flotación cambiaria no es incompatible con la
intervención en el mercado cambiario.
- Ninguno de los elementos de la
estrategia de inflación objetivo debe ser modificado si se firma el TLC con los Estados
Unidos. Países que han firmado en el pasado TLC con Estados Unidos tienen el mismo tipo
de estrategia monetaria que Colombia (Chile, México y Canadá).
II. El nivel de reservas
internacionales es un determinante fundamental de la fortaleza económica del país
- Las reservas contribuyen a proteger
la economía de episodios de iliquidez internacional. Las crisis externas traen costos
económicos y sociales tan altos que es fundamental tener un "seguro" en contra
de la existencia de las mismas. Además, el nivel de reservas internacionales afecta el
costo del endeudamiento externo. El principal beneficiado de la acumulación de reservas
en los últimos años ha sido el gobierno.
- Otras razones para mantener reservas
son: i) poder intervenir en el mercado cambiario para evitar desviaciones de las metas de
la política monetaria; y ii) tener un nivel que los mercados y las evaluadoras de riesgo
consideren apropiado. Gústenos o no, es necesario tener en cuenta lo que piensan los
mercados, tanto nacionales como internacionales. Los países que han olvidado este
principio básico han tenido fuertes crisis, y en todas ellas los más afectados han sido
los sectores más pobres de la población.
- El BR está dispuesto a continuar la
entrega de los US$500 millones al Gobierno en el momento que éste lo solicite. Así
mismo, la Junta del Banco ha anunciado que está dispuesto a comprar en lo que resta del
año hasta US$1.000 millones adicionales. De hacerlo, habrá incrementado este año su
acervo de reservas internacionales en más de US$ 2.000 millones.
- Las intervenciones en el mercado
cambiario se hacen siempre de manera tal que no comprometen el logro de los objetivos de
la política monetaria.
III. El Banco de la
República no es indiferente a la suerte de los sectores productores de bienes exportables
o importables (transables) del país
- En el largo plazo, la mayor
contribución de la política monetaria al crecimiento económico y la generación de
empleo es la estabilidad de precios. Las inflaciones altas tienen altos costos.
- Las inflaciones altas atacan la
competitividad de los países. Si la inflación en Colombia fuera hoy similar a las tasas
observadas en décadas pasadas, la apreciación nominal del peso en el último año y
medio habría tenido efectos devastadores sobre los productores de bienes transables (los
que exportan o compiten con las importaciones). Nada se gana devaluando la tasa de cambio
nominal si al mismo tiempo se acelera la inflación (y sí se pierde mucho por tener tasas
de inflación más altas).
- En la medida que la inflación se
dirige a las metas la JDBR ha mantenido bajas las tasas de interés, creando estímulo a
la producción nacional. Esto ha beneficiado la producción de bienes transables y no
transables. El sistema de inflación objetivo tiene como efecto colateral la tendencia a
reducir la volatilidad de la tasa de cambio.
- La política monetaria debe ser
siempre manejada con cautela y consideraciones técnicas. Una política monetaria
irresponsable afecta negativamente la competitividad de la producción nacional a través
de dos canales: i) aprecia la tasa de cambio real en la medida que aumenta la inflación;
ii) aprecia la tasa de cambio real cuando el Banco Central se ve obligado de nuevo a
elevar las tasas de interés (lo cual atrae capitales del exterior). En el mediano plazo,
la mayor contribución del Banco de la República a la competitividad de la producción
nacional está en evitar que la economía comience a operar por encima de su capacidad
potencial.
- Las exportaciones han crecido este
año fuertemente. En los 7 primeros meses del año las exportaciones totales aumentaron
16% (en dólares). Las exportaciones tradicionales crecieron 15,1%, y las no
tradicionales, 16,8%. La apreciación del peso, por ahora, no parece haber tenido mayo
efecto negativo sobre el nivel de exportaciones del país. Sí puede haber afectado la
rentabilidad de algunos productores.
IV. El efecto del TLC sobre
la tasa de cambio real es incierto
- Los TLC aumentan el volumen del
comercio internacional. Si Colombia firma el TLC con Estados Unidos, las exportaciones y
las importaciones de bienes muy posiblemente crecerán a tasas más altas que en el
pasado. Algunos estudios sugieren que en los países pequeños las importaciones de bienes
crecen a un ritmo mayor que las exportaciones, devaluando así la tasa de cambio. Sin
embargo, ese mismo tipo de estudios pareciera sugerir que las exportaciones de servicios
crecen a tasas más altas que las importaciones, apreciando la tasa de cambio. El efecto
final es incierto. Además, el TLC, en la medida que genera mayor confianza en el futuro
del país, muy probablemente incentiva la inversión extranjera directa, y la entrada de
capitales externos, factores que aprecian la moneda local.
- Por factores que explico luego, la
competitividad de la producción nacional depende, en parte, de la política fiscal. El
ajuste fiscal es muy importante para los sectores productores de bienes transables,
téngase o no un TLC. Si se tiene un TLC, el ajuste fiscal es crucial. El ajuste fiscal es
fundamental para todos los colombianos.
- No toda revaluación del peso debe
ser motivo de preocupación. Las tasas de cambio se aprecian si la productividad del país
crece por encima de la de sus socios comerciales, si la inflación es más baja, si entra
inversión extranjera directa, si se tiene más confianza en el futuro del país. De igual
manera, no toda devaluación debe ser motivo de satisfacción. En Ecuador se devaluó la
moneda local de forma abrupta y desordenada en 1998, seguido luego de hiperinflación y,
por último, de la dolarización de su economía. El banco central no puede ahora emplear
la política monetaria para suavizar los ciclos económicos.
V. El BR opera en un
ambiente creado por otros
- El sector externo: los desequilibrios
fiscal y en cuenta corriente de los Estados Unidos, y su política monetaria laxa, han
generado una fuerte presión hacia la apreciación de las monedas del resto del mundo.
Colombia no es la excepción en el mundo.
- La política fiscal: El crecimiento
del gasto público, el tamaño del déficit fiscal, y su financiación, inciden sobre la
tasa de cambio. Colombia ha aumentado de manera acelerada el gasto público, tiene un
fuerte déficit en el Gobierno Central, y el déficit del gobierno se financia, en parte,
con crédito externo. Todo esto, mientras los mercados tengan confianza y le presenten al
gobierno, aprecia el peso y reduce la competitividad cambiaria del país. La eficiencia
del gasto público también afecta la competitividad de la producción nacional.
VI. Conclusión
- El TLC no es una amenaza para el
diseño y ejecución de la política monetaria; ni la política monetaria es una amenaza
para el éxito de un tratado de libre comercio.
- El Banco de la República ha sido (y
seguirá siendo) un gran defensor de la competitividad de la producción nacional. La
defiende al bajar la inflación, al cumplir las metas de inflación, al mantener tasas de
interés coherentes con el logro de las metas de inflación, al comprar reservas
internacionales, al tomar decisiones de política que devalúen de manera natural el peso.
- No es posible anticipar el efecto del
TLC sobre la tasa de cambio real (TCR). Sin embargo, sí es posible anticipar que un menor
crecimiento del gasto público, un menor déficit fiscal, y un menor endeudamiento
público externo, devalúa la tasa de cambio real.
Bogotá, octubre 5 de
2004(19:25 p.m.)
4 de octubre
de 2004
Índice de Precios del Productor - IPP -
0.30% variación mensual para el mes de septiembre de 2004
El índice de Precios del Productor
- IPP - presentó en septiembre de 2004 una variación mensual de 0.3%, con lo cual su
variación en lo corrido del año se sitúo en 4.4% y en los últimos doce meses en 5.5%.
Con respecto al mismo mes del año anterior, la variación mensual fue superior en 0.3
puntos porcentuales, mientras que las variaciones en año corrido y doce meses fueron
inferiores respectivamente en -0.2 y -1.4 puntos porcentuales. (Cuadro 1)
Clasificación por
actividad económica:
Minería: las cotizaciones de
artículos de origen minero aumentaron 1.3% en el mes. Esta variación es superior en 6.1
puntos porcentuales a la observada en septiembre de 2003. Los principales aumentos de
precios se presentaron en: extracción de carbón 12.0% y petróleo crudo 2.4%. Se
observaron disminuciones en las cotizaciones de: plata platino y mineral de hierro -3.1%,
mineral de níquel -2.8% y extracción de sal -2.8%. (Ver Cuadros 1 y 4 parte I).
Agricultura, silvicultura y pesca:
la variación mensual de precios de los productos agrícolas fue de 1.3%, superior en 1.1
puntos porcentuales a la registrada en septiembre de 2003. Los artículos con mayores
alzas de precios fueron: mango 45.1%, tomate 34.5%, otras hortalizas y legumbres (ajo y
espinacas) 28.8%, aguacate 10.9%, ganado porcino 7.8%, piña 5.7% y naranja 5.2%. Por su
parte, los artículos con reducciones significativas en sus precios fueron: zanahoria
-29.0%, arveja -15.7%, tomate de árbol -14.0%, otros tubérculos -5.1% y habichuela
-5.0%. (Ver Cuadros 1 y 4 parte I).
Industria: los precios de los
productos industriales registraron un aumento de 0.03% en el mes, variación inferior en
0.1 puntos porcentuales a la observada en septiembre de 2003. Los principales aumentos de
precios se presentaron en las cotizaciones de: carne de porcino 7.5%, tostion y molienda
del café 3.9%, trilla de café 3.3%, derivados de la carne y el pollo 1.8% y jugos y
pulpa de fruta 1.8%. Se destaca la disminución en las cotizaciones de arroz trillado
pulido y pilado -2.5%, productos de la molinería -1.6%, panela -1.5% y harina de cereales
-1.3%. (Ver Cuadros 1 y 4 parte II).
Clasificación según
uso o destino económico:
Al descomponer el IPP según uso o
destino económico de los bienes, se presentó una variación tanto en consumo final como
en consumo intermedio de 0.5%. Por su parte, los bienes de capital disminuyeron en -0.7% y
materiales de construcción en -0.3%. Al excluir las materias primas del IPP, se obtiene
el índice que mide la evolución de precios de bienes ya terminados (bienes finales
ofrecidos internamente). Dicho indicador registró un cambio mensual de 0.2%, y sus
variaciones en lo corrido del año y en los últimos doce meses se ubicaron en 3.8% y 4.5%
respectivamente (Ver Cuadro 2).
Clasificación según
procedencia de los bienes:
De acuerdo a la procedencia de los
bienes, se observa que los precios de los artículos producidos y consumidos en el país
aumentaron 0.6% en el mes, con lo cual su variación en lo corrido del año 2004 se situó
en 6.3% y en los últimos doce meses en 7.6%. Las cotizaciones de bienes importados
presentaron variaciones de -0.5% en el mes, -1.1% en año corrido y -0.6% en los últimos
doce meses.
Los bienes exportados no se incluyen
en el IPP, sin embargo, se calcula paralelamente un índice de precios para dichos bienes.
El IPP de artículos exportados presentó una variación mensual de -0.4%, situándose su
variación en lo corrido del año en 1.8% y en los últimos doce meses en 3.1%. Se
destacan las reducciones en los precios de: flores -5.7%, mineral de níquel -5.6%,
conservas de frutas, legumbres y hortalizas -5.1% y azúcar -3.1%. En cuanto a los
aumentos, se destacan: transformación y conservación de moluscos 3.6%, trilla de café
1.9%, pescado y derivados del pescado 1.5%, y coquización, productos de la refinación
del petróleo 1.3%. Los resultados de este índice se ilustran con mayor detalle en los cuadro 3 y cuadro 5.
Gráficos
Bogotá, octubre 4 de
2004(16:37 p.m.)
4 de octubre de
2004
Evolución de la Balanza de Pagos de Colombia primer semestre de 2004
A continuación se presentan los
principales aspectos del estudio realizado por la Subgerencia de Estudios Económicos del
Banco de la República que muestra resultados preliminares sobre la evolución de la
balanza de pagos en Colombia entre enero y junio de 2004 y que actualmente se encuentra en
circulación.
Durante el primer semestre de 2004,
la cuenta corriente de la balanza de pagos del país presentó un déficit de USD1.076 m
(-2,4% del PIB semestral), mayor en USD209 m al registrado en igual período de 20031
. Por su parte, la cuenta de capital registró ingresos netos por USD1.490 m, superiores
en USD1.149 m a los obtenidos un año atrás. Al incluir los errores y omisiones por
USD388 m, la variación de las reservas internacionales brutas sin incluir valoraciones,
sumó USD801 m entre enero y junio de 2004. Su saldo a junio de 2004 ascendió a USD11.591
m, equivalente a 3,0 veces el saldo de la deuda externa de corto plazo según el
vencimiento original y a 1,36 veces las amortizaciones de deuda externa con vencimiento de
un año. Entre enero y junio de 2004, el saldo de las reservas internacionales brutas sin
incluir valoraciones se incrementó en USD801 m, resultado principalmente de las compras
netas de divisas por ejercicio de las opciones de acumulación de reservas, USD700 m.
CUENTA CORRIENTE
En el primer semestre del presente
año, el balance de la cuenta corriente fue deficitario en USD1.076 m (-2.4% del PIB
semestral), como resultado de los déficit obtenidos en el rubro de renta de los factores
(-USD2.060 m) y en la balanza de bienes y servicios no factoriales (-USD600 m),
compensados parcialmente por los ingresos netos por transferencias corrientes (USD1.584
m). El déficit estimado de la cuenta corriente para el segundo trimestre de 2004 como
proporción del PIB (-1,6%), es menor frente al registrado en el primer trimestre del
mismo año (-3,2%) y similar al presentado en el segundo y tercer trimestres de 2002,
cuando alcanzó -1,7% del PIB en cada trimestre.
Balanza Comercial
Entre enero y junio de 2004, la
balanza comercial fue superavitaria en USD221 m, equivalentes a USD7.500 m por
exportaciones de bienes y a USD7.279 m por importaciones. El superávit obtenido en el
primer semestre de 2004 (USD221 m) fue mayor al registrado en igual período de 2003
(USD94 m), en razón al mayor crecimiento de las ventas externas de bienes (USD927 m,
16,2%) frente al de las importaciones (USD895 m, 14,6%).
El incremento de las exportaciones
obedeció fundamentalmente a la mayores ventas externas de productos no tradicionales
(USD568 m, 17,8%), y en menor medida por las de productos tradicionales (USD427, 14,4%)
El aumento de las exportaciones no
tradicionales se originó en las mayores ventas de productos industriales (USD479 m),
destacándose los incrementos en las exportaciones de productos químicos, USD118 m,
confecciones, USD84 m, maquinaria y equipo, USD70 m, entre otros. También aumentaron
anualmente las ventas al exterior de los sectores minero y agropecuario, USD68 m y USD21
m, respectivamente, especialmente de energía eléctrica, frutas, legumbres y carnes.
El crecimiento de las exportaciones
tradicionales estuvo determinado por el incremento en las ventas de petróleo y sus
derivados y por las ventas de ferroníquel. El aumento anual de las exportaciones de
petróleo y sus derivados se originó tanto en las mayores ventas de crudo (USD134 m) como
en las de derivados (USD98 m), como consecuencia del alza en el precio de exportación del
crudo que se elevó en promedio anual, de USD28,95 por barril en 2003 a USD33,81 por
barril en 2004. Por su parte los volúmenes despachados disminuyeron en 10,4%.
Las exportaciones de ferroníquel
aumentaron USD115 m al pasar de USD190 m en el primer semestre de 2003 a USD305 m en igual
período de 2004, debido a los mayores precios implícitos de exportación (78,3%),
mientras que las cantidades despachadas al exterior registraron una caída de 7,8%.
También aumentaron, aunque en menor
medida, las ventas externas de café y de carbón, USD64 m y USD17 m, respectivamente. El
incremento de las exportaciones cafeteras obedeció al efecto combinado de los mayores
volúmenes exportados que pasaron de 4.865 miles de sacos en 2003 a 5.208 miles de sacos
en 2004 y del precio internacional que se incrementó en 11,3% en el semestre de 2004
frente a igual período del año anterior. A su vez, las exportaciones de carbón
presentaron en este período un incremento del 2,3% (USD17 m) explicado por el alza en los
precios de venta, 16,0%, en tanto que el volumen exportado cayó en 12%.
Por su parte, las importaciones
crecieron USD895 m, (14,6%), de los cuales USD621 m se explican por el aumento de las
importaciones de materias primas y bienes intermedios, USD142 m por las de bienes de
capital y USD132 m por las de bienes de consumo. Los mayores incrementos se concentran en
las compras de materia prima y maquinaria para el sector industrial, que compensaron la
caída en la importación de equipo de transporte.
En el primer semestre de 2004, los
términos de intercambio para Colombia se recuperaron frente a igual sem | 
