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Author(s) / Editor(s): 
  • Martha López, Fernando Tenjo, Héctor Zárate

The Risk-taking Channel in Colombia Revisited

Levels of interest rates below historical norms may have enhanced financial instability in both developed and in developing economies during the 2000´s. The risk-taking channel of monetary transmission policy is a recent theory that explains the interaction between risk perceptions of the financial system and monetary policy. This paper presents empirical evidence of the risk-taking channel of monetary policy using detailed information on consumer and commercial loans from the Colombian banking system. Using probit and duration models, we find that the banking system takes on more risk when the level of interest rates are too low. We also find that the response to interest rates is higher in the case of commercial loans.

Niveles de tasas de interés por debajo de sus niveles históricos pueden haber contribuido a una mayor inestabilidad en economías tanto desarrolladas como en desarrollo durante la década del 2000. El canal de toma de riesgo de la transmisión de la política monetaria es una teoría reciente que explica la relación entre las percepciones de riesgo del sistema financiero y la política monetaria. En este artículo se presenta evidencia empírica de la evidencia del canal de toma de riesgo utilizando información detallada de créditos comerciales y de consumo del sistema bancario en Colombia. Mediante el uso de modelos probit y de duración encontramos que el sistema bancario toma riesgo cuando las tasas de interés se encuentran demasiado bajas. También encontramos que la respuesta a las tasas de interés es más alta en el caso de los créditos comerciales.

Níveis de taxas de juros abaixo de seus níveis históricos podem ter contribuído com uma maior instabilidade em economias tanto desenvolvidas como em desenvolvimento durante a década de 2000. O canal de tomada de risco da transmissão da política monetária é uma teoria recente que explica a relação entre as percepções de risco do sistema financeiro e da política monetária. Neste artigo se apresenta evidência empírica da evidência do canal de tomada de risco utilizando informação detalhada de créditos comerciais e de consumo do sistema bancário na Colômbia. Mediante o uso de modelos probit e de duração, consta que o sistema bancário toma risco quando as taxas de juros se encontram demasiadamente baixas. Também consta que a resposta às taxas de juros é mais alta no caso dos créditos comerciais.