En este documento se utiliza la metodología VAR estructural para descomponer la producción industrial colombiana en sus componentes permanente, o capacidad de la industria, y transitorio, o utilización de la capacidad instalada. Esta última es una variable indicadora de la coyuntura económica que permite una visión muy acertada del ciclo económico.

En el punto más bajo de la recesión la utilización de la capacidad instalada estimada en este trabajo desciende a niveles mucho más bajos que los reportados en la tradicional encuesta de Fedesarrollo. Es destacable la similitud que, en la mayoría de los casos, tienen los movimientos de esos dos indicadores. También son muy alentadoras las posibilidades que posee la nueva medición de la utilización de la capacidad instalada cuando se la usa para predecir la inflación, en el contexto de modelos de carácter estructural.

La metodología propuesta en este trabajo representa una herramienta de gran alcance para la labor de un banco central. Permite construir un indicador indispensable en el seguimiento del ciclo económico y de las presiones inflacionarias en la economía.

Este trabajo reseña los diferentes sesgos presentes en la medición del IPC en Colombia y cuantifica la magnitud del sesgo por sustitución en el consumo. Para esto último, se computó el IPC con diferentes fórmulas de números índices (Laspeyres, Paasche, media geométrica, Ideal de Fisher y Tornqvist) y se analizó el nivel, la inflación y el sesgo por sustitución. Este último indicador se construyó identificando la diferencia, en porcentaje o en puntos porcentuales, de cualquier índice numérico con respecto a un índice que nos aproxima correctamente a un verdadero Indice de Costo de Vida, en este caso el índice Tornqvist encadenado. Los resultados obtenidos verifican que el índice utilizado por el DANE (Laspeyres) sobrestimó sistemáticamente la inflación al consumidor en 0.7 puntos porcentuales por año en el período 1989-1998, con un rango de sobrestimación que va de 0.2 puntos porcentuales en 1991 a 1.0 puntos en 1997. Adicionalmente, el documento presenta una evaluación de la nueva metodología del IPC del DANE (IPC-98), con el objetivo de identificar las diferentes innovaciones metodológicas incorporadas en la nueva canasta, las cuales permiten corregir o reducir los diferentes sesgos en el cálculo del IPC en Colombia.

JEL: C43; E31