Resumen

El período 1994-2001 correspondió al de un ciclo de la economía colombiana, especialmente intenso sobretodo en lo que se refiere a la magnitud de la depresión ocurrida entre 1998 y 2001. En el presente documento se describe la construcción y el uso de un modelo de equilibrio general dinámico para evaluar los efectos de un impacto que, presumiblemente, dio origen al auge y a la Posterior depresión de la economía: un aumento transitorio, súbito e imprevisto del activo externo neto (gracias, supuestamente, a una caída de la tasa externa de interés). Tal “choque” desató, según los resultados de las simulaciones descritas en este documento, primero, un auge, y después, una desaceleración. Con todo, la depresión observada entre 1998 y 2001 fue de magnitud sustancialmente mayor que la desaceleración predicha por el choque mencionado, así que en 1998 debió ocurrir un choque adicional, esta vez de magnitud negativa, capaz de transformar aquella en una depresión.

^*Las opiniones y estimaciones contenidas en este documento son de la responsabilidad exclusiva de los autores y no comprometen al Banco de la República ni a sus directivas. Se agradece la colaboración de José Fernando Escobar, y los comentarios y sugerencias de Luis Eduardo Arango, Hernando Vargas y de los asistentes al seminario de la Universidad de Antioquia en el cual se presentó una versión anterior de este trabajo.
*Docente e investigador, Facultad de Economía, Universidad de Antioquia
**Investigador de la Subgerencia de Estudios Económicos, Banco de la República.