El propósito de este documento es examinar la
coyuntura macroeconómica con el fin de replantear una estrategia monetaria que pueda
mantener inflaciones de un dígito, cuando quiera que la actividad económica se recupere,
la tasa de desempleo regrese a sus niveles de largo plazo y se logre superar la debilidad
del sistema financiero. Una buena opción es la de profundizar el llamado sistema de
"inflación objetivo" (inflation targeting), aprovechando la experiencia que han
ganado en este frente países desarrollados (como Gran Bretaña o Canadá) o inclusive
economías emergentes (como Chile o Israel) a lo largo de los años noventa. Una
condición básica para la aplicación de esta estrategia es romper la "dependencia
fiscal" que ha mostrado el manejo monetario en los últimos años, a lo cual
contribuirá la implantación exitosa del programa económico acordado con el Fondo
Monetario Internacional. Hacia el futuro, la política monetaria y crediticia debe verse
repotenciada gracias a la reciente adopción del régimen de flotación cambiaria.
Clasificación JEL: Política Monetaria (E52), Banca Central (E58), Inflación (E31).
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