En este artículo estimamos la demanda de dinero en Colombia
introduciendo una variable para la innovación financiera. Al introducir la innovación
financira obtenemos un vector cointegrante que puede interpretarse como una demanda de
dinero pues los coeficientes son teóricamente plausibles. Mostramos que si no se incluye
la innovación financiera hay error de especificación en el modelo. Probamos que la
demanda de dinero es homogénea y por lo tanto puede interpretarse en una variedad de
formas, una de ellas, como la teoría cuantiativa del dinero. Las pruebas de exogenidad
débil indican que la variable endógena es el dinero, por lo tanto en Colombia la
ecuación cuantitativa puede interpretarse en el sentido de Friedman (1956), es decir,
como una teoría de la demanda de dinero. Finalmente, estimamos la velocidad circulación
del dinero M1 y M0 como función de la tasa de interés y la innovación financiera. A lo
largo del artículo utilizamos una técnica de enorme utilidad en la práctica de la
econometría, los promedios geométricos. |